星盛商业(06668)投资价值突显
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时间：2021-08-02 13:27
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当前，各地土拍竞自持比例仍呈上升趋势，开发商获取优质地块通常需自持一定比例的商业物业，但由于传统开发商大多缺乏商业项目的培育经验，商业项目运营复杂程度又远在住宅物业之上，众多开发商自持物业易累积为低效资产，催生了购物中心运营的市场需求，亟待行之有效的解决方案。
通常而言，出租率和租售比可以相对直观的反映一家商业运营企业的能力。2019年和2020年，星盛商业的平均出租率分别为95.6%、94.3%，与全国TOP5的商管企业持平。2020年，公司主力店续约率100%，平均租售比为15.95%，同比提升0.79个百分点，处于非常健康的水平。
值得关注的是，近日，星盛商业的外拓再下两城。7月15日，公司与厦门特房集团签订合作协议，通过整租的方式运营其位于厦门岛内7.3万平方米的购物中心项目;7月28日，公司宣布将与广东省广州国际医药港有限公司(主要股东为广州立白集团)合作，运营其位于广州荔湾区，规模约11.6万方的购物中心项目。
其一，公司充分探索轻资产模式，释放增长活力。
截至2020年末，星盛商业已签订合约的购物中心面积为328万平方米，其中41%集中在大湾区。根据其招股书披露，按照购物中心数量排名，星盛商业在深圳排名第一，大湾区排名第四，是大湾区内不折不扣的头部商业运营公司。
从运营角度来看，早在购物中心规划初期，负责运营的商管公司就已对引入品牌和入驻店铺进行筛选，与商场及周边客流最匹配的品牌将落户于购物中心里。有别于传统物管企业按扩张面积来收取管理费的商业模式，购物中心更类似于一个大型优质消费品牌集合，从本质上就具备“贵精不贵多”的消费属性，在业务发展、扩张逻辑上与物业管理存在较大区别。
