低估值带来安全边际 大金融房地产有望再“起舞”
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时间：2021-02-22 15:58
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就保险行业来看，保费端超预期将被逐步定价，开源证券分析师高超表示看好低估值保险股估值修复。高超指出，2021年开门红保费增速超预期，龙头险企2021年一季度新单增速预期有望逐步上调，预计中国太保(行情601601,诊股)(港股02601)、中国平安(行情601318,诊股)(港股02318)2021年一季度新单增速分别为增长30%、增长50%，NBV增速均超20%。此外，市场担忧的利率波动基本反映在目前估值中，而负债端保费的超预期、机构向高性价比价值股的迁移尚未反映。中长期看，疫情改善带来的经济修复仍将延续，继续看好低估值保险股估值修复，高频保费数据和机构调仓或成为催化因素，推荐低估值且基本面改善较强的中国太保，受益标的中国平安。
行业层面来看，2020年全国商品房销售面积同增长2.6%，销售额同比增长8.7%，增速较2019年全年分别提升2.7和2.2个百分点，疫情冲击下全年房地产销售再创历史新高。单月来看，12月商品房销售面积及销售金额同比增速分别为11.5%和18.9%，增速较11月分别下降0.6和提升0.3个百分点，年末房企集中推盘支撑翘尾行情。新开工方面，2020年全年增速跌幅收窄至-1.2%，其中12月单月新开工增速为6.3%，较11月增长2.2个百分点，单月增速已恢复至疫情前水平，房企回款压力下抢开工意愿再度提升。从竣工面积来看，2020年全年同比下降4.9%，尽管在疫情的扰动下并未如期兑现竣工高峰，但竣工增速改善的确定性随着时间的推移而势能增强，预计竣工面积在2021年将进入增速回正周期，开工及竣工增速的剪刀差进一步减小。
华发股份（600325）业绩持续向好
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