商业起伏 企业的现金修复与考量
不可否认的是，停业、减租退租、现金流困难等众多情况都让商业地产商度过了一段极为艰涩的日子。
2020年初，一场突如其来的疫情让众多行业陷入停滞，也让商业地产的发展按下了暂停键。经历数月考验，市场经济在复苏，行业也逐渐恢复往昔的活力，在重生中打开新的发展窗口。然而，不可否认的是，停业、减租退租、现金流困难等众多情况都让商业地产商度过了一段极为艰涩的日子。
在8月中期业绩发布中，不少企业纷纷亮出半年成绩单，翻阅财报的众多数据，或者我们可以从中一窥上半年商业市况。根据观点指数发布的2019年度中国商业地产TOP100榜单，选取排名前十五中的部分企业作为样本包括华润、恒隆、龙湖、中海、九龙仓、大悦城、太古、宝龙、新城等一线商业地产商，综合各种表现数据探析商业走向。
根据样本企业的数据显示，上半年投资物业收入表现各有不同，在20亿元以内或者上下的企业较多。其中各城市商业布局较为分散均衡、商业组合构成多样的企业明显抗风险能力优于集中布局或体量规模较少的企业，且疫情对不同城市的冲击、运作经验成熟与否也是其中一个重要的影响因素。
如相对于同为在内地有所布局的港资企业太古、九龙仓，上半年内地投资物业组合的租金收入分别为港币12.8亿元且同比减少8%，港币18.51亿元且同比下降5%，而恒隆的租赁物业组合收入则增加9%至人民币20.62亿元，零售额亦增长6%。
恒隆集团、恒隆地产董事长陈启宗先生在最新的中报致股东函中亦有提及到，因应国际形势的变化以及消费习惯的转变，看好高端购物中心的增长势头且未来也将致力于该类物业的打造。他在股东函中表示，第一季度，次高端购物商场组别的零售销售额比去年同期下降近50%；在第二季度，零售销售额下降20%，虽然有大幅改善，但仍未完全恢复过来。另一方面，高端购物商场组别首三个月的零售销售额跌幅少于25%；在第二季度，若撇除录得7%增长的沈阳市府恒隆广场，零售销售额平均飙升50%。
九龙仓集团主席兼常务董事吴天海也在业绩会上回应道，奢侈品在现在尤其是在内地的势头似乎不错，因此不光现在，未来也会继续选择性地去调整商场的租户组合。
顺应当前的消费形势转变，既是商业地产发展的转向，同时也是对商业地产商而言自我转变与策略、模式调整的又一场角逐。多重因素叠加下，注定今年商业市场将会是不平淡且充满挑战的。
另一方面，从商业物业组合构成来看，样本企业的写字楼的租金收入相对于零售商业而言较为坚挺，基本能维持不下降或些许下跌，而购物中心的收入、出租率则有不同幅度的下降，租金收入中最高的跌幅约为25%。另外，今年前3、4个月由于疫情影响，购物中心的客流量、营业销售额月度同比下滑，但根据业绩会上不少企业所提及的，在如今已实现市场回暖、营业恢复同期正常水平。
除了以上数据之外，无论是运营能力（包括租金收入、资产值、投资物业组合及规模、城市）、还是商业管理能力（包括业态规划、招商管理、团队建设、策划推广）、创新能力（设计模式创新、资本创新）、品牌价值（包括熟知度、认可度、区域推动力、社会贡献）等，各种因素都将构成商业地产运营商成功与否、是否能维持或取得业绩增长并给予市场一份满意答卷的基础。
市场逐渐复苏的当下，商业地产运营商在下半场的角逐将更为激烈。为了能够更好地盘点获得优异成绩并具有标杆意义的企业、为行业发展树立楷模榜样并提供借鉴经验，观点指数研究院根据长期的跟踪观察、数据分析及研究，在综合以上的各项指标进行评选并独家发布“2020年度中国商业地产TOP100”，这份值得行业研读并极具指标意义的重磅榜单将在2020观点商业年会揭晓。届时在上海，这个国际化商业大都市舞台，来自全国各地的商业地产大佬、金融机构等将齐聚于此，共探商业发展未来。
