主动权益大厂再度启动三年期产品
主动权益大厂再度启动三年期产品
今年以来权益市场跌宕起伏，中信证券、国泰君安证券等多家券商认为，随着积极因素逐步累积和外部扰动逐步缓解，市场底部已经夯实，反弹窗口或逐步接近。从历史上来看，在这种趋于底部的市场中发行的产品比较容易取得良好收益，特别是一些有锁定期的产品，能够在此时产生较好的"以时间换收益"的效果。
近期，近年获得主动权益多项奖项的大成基金在此时再度启动三年期产品发行。大成基金董事总经理、股票投资部总监，也是市场上著名价值投资选手——刘旭，他的新基金大成至信回报三年定期开放混合型证券投资基金（下称：大成至信回报；代码：019363）于11月8日发行。大成至信回报也是公募基金行业浮动费率创新产品之一。
用时间换收益 持有时间与平均收益正相关
近十年，任意时间买入偏股混合型基金指数持有三年，除了在2015年市场泡沫化及2020年末市场顶部区域买入会造成亏损，超83%时间能取得正收益，平均收益超43%。滚动持有三年相比持有一年，正收益概率及平均收益率，均显著增加，持有体验更好。
数据来源：Wind，买入时间为2013/10/01-2020/10/01，业绩计算截止日期为2023/09/30。
严守能力圈，权益奖项大满贯
刘旭在市场上以擅长精选个股著称，长期管理业绩优异。在2021、2022年发行的三年期产品收益几乎全部为负的情况下，刘旭管理的大成匠心卓越三年持有期混合型证券投资基金（简称"大成匠心卓越"）在44只基金中排名第1，逆市取得13%的正收益。（数据来源：Wind，仍在封闭期的基金统计截至2023/10/20收益）
截至2023年，刘旭已经拥有12年的投研积淀，其中8年基金管理经验，擅长制造业、家电、商业零售、以及汽车等行业投资。
作为坚定的价值投资者，刘旭的投资理念是以发现卓越的公司和投资机会为目标去分配精力，尽量减少交易性操作，认真基于影响企业长期价值的因素去研究和分析，以有积累的方式进步和成长。他的选股理念是精选个股淡化择时，将企业长期价值中枢作为选股的主要依据，权衡考量商业模式、供给侧竞争优势与需求侧情况三个因素，结合个股估值水平，致力于发掘估值较低的股票加入股票备选池，在估值较合理时买入，择机替换持仓组合中已经被高估的股票。
大成基金董事总经理、股票投资部总监刘旭
刘旭的投资特点主要有三个：一是基于企业长期价值去投资，“希望能在一条较长的赛道上，找到一家公司，这家公司能相对于它的竞争对手，在某一个环节上积累出差异化的竞争优势，且这个竞争优势能够刚好符合行业属性和客户的真实需求。”二是注重安全边际。他在买入个股时会计算个股在悲观环境下的估值，尽可能杜绝乐观预期证伪的风险。三是重仓长期持有，选股确定性较高。刘旭买入前谨慎研究，买入后紧密跟踪，对自己看好的个股勇于长期重仓持有，即使期间出现较大回撤，如果仍能满足其选股标准、整体逻辑未变的时候，能够坚定持有，最终获取亮眼收益。
严守能力圈和路径，刘旭始终保持稳定不漂移的风格，其所管理的基金业取得了不错的收益，近五年两次夺得权益奖项大满贯（金牛奖、明星基金、金基金），连续六年获得金基金，并获晨星（中国）2023年度股票型基金提名奖。值得注意的是，全市场股票型基金仅有2只获得2023年度晨星提名奖。
同时这些基金也获得了刘旭同事的信赖，根据各基金2023年中期报告，刘旭同事买入刘旭管理基金的金额共4307万元，包括大成高新技术产业股票基金1952万元，大成匠心卓越1849万元。
以大成高新技术基金为例，它是刘旭管理时间最久的一只基金，目前管理时间已超过8年。截至2023年9月30日，市场上仅有 41 只现任基金经理任职满 8 年的主动管理股票型基金。
同时，大成高新技术基金的收益与回撤控制均位居同类前列，8年多来历经牛熊考验，7年跑赢偏股基金指数，平均每年跑赢超10%，各年度排名均较靠前，任职收益271%，年化收益17.38%，同类排名第2（2/119）。自刘旭任职以来，任意一天买入大成高新技术基金持有2年或3年以上，历史上100%获得正收益，持有3年时间历史上平均收益率为80.75%。（数据来源：Wind，截至2023/09/30）
获奖情况：大成高新技术基金入围晨星2023年度基金奖提名榜单（评选机构：晨星公司，评选时间：2023/03/06），目前已荣获六次金基金奖（评选机构：上海证券报，评奖时间：2023/08/17、2022/11/14、2021/07/13、2020/07/06、2019/04/25、2018/05/15），三次明星基金奖（评选机构：证券时报，2022/07/29、2019/03/21、2018/03/22），两次金牛基金奖（评选机构：中国证券报，评奖时间：2022/08/29、2019/04/14）
费率浮动，三年定期开放
目前正在发行中的大成至信回报是首批浮动管理费基金之一，其投资目的是基于对企业投资价值深入的研究，主要投资于具有长期增长潜力的上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报。
截图源自大成至信回报基金合同
该基金合同显示，该基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，封闭期内投资于股票、存托凭证投资占基金资产的比例为60%-100%（其中港股通标的股票不超过股票资产的50%），每个封闭期结束前的三个月至开放期结束后三个月内不受上述比例下限限制。
大成至信回报基金的运作方式是三年定期开放，每个开放期不少于5个工作日并且最长不超过20个工作日。从历史上看，赚钱比率与持仓时间相关度极高。低位布局，3年为期，一个靠谱基金经理的投资业绩还是值得期待的。
