引导企业运用衍生工具管理风险
原油市场需求持续低迷，航空公司在疫情抬头的影响下面临较大压力。在此背景下，上期所及其子公司上期能源日前联合东航期货举办2020年航空产企原油套保研讨会，以提升航企运用衍生品工具的能力，推进期货市场助力企业“双循环”发展。
今年在疫情的影响下全球航空市场受到巨大冲击，不过，国内自6月底疫情趋于可控后，航空行业稳步推进复工复产，目前呈现良好的恢复态势。以东航为例，目前东航的境内业务已恢复95%以上，但国际业务仍受到疫情影响。
航油成本是航空公司最主要的成本支出，原油价格的大幅波动会对航空煤油价格产生较大影响，如何有效控制航油成本，是每家航企不得不时刻面对的问题。“尤其是当前国际形势风云变幻，疫情演变和地缘政治因素使得原油市场不确定性加大，开展与运力相关的成本风险管理比以往更加重要。”东航集团认为。
据记者了解，随着国际油价进入历史底部区域，以西南航空为首的美国航空公司于2020年3月重启航油套保操作，中国国内的航空公司也相继开展套期保值业务，为未来可能出现的油价恢复进行必要准备。
上期所相关负责人表示，除了境外相关品种外，上海原油期货市场的稳健发展实际上也为航空企业提供了良好的规避价格风险的途径。
相关数据显示，截至9月底，上海原油期货境外客户近300个，分布五大洲22个国家和地区，并有63家境外中介机构在上期能源备案。同时，上期能源根据品种功能发挥情况和产业客户的需要，不断完善现有合约规则，增强交易合约的连续性，提高套期保值的便利性，优化仓库布局，扩大可交割资源，降低交易成本，提高运行效率，促进期货与现货两个市场互为补充和有机融合。
实际上，上市两年多来，上海原油期货市场规模已超越迪拜商品交易所的Oman原油期货，成为仅次于Brent、WTI原油期货的世界第三大原油期货市场。“面对今年全球原油供需巨变，国际市场一度出现‘负油价’的极端行情，上海原油期货各项制度经受住了考验，市场保持稳健运行。”上述上期所相关负责人说。
今年前9个月，上海原油期货累计成交2990万手，累计成交金额8.72万亿元，日均成交16.34万手（合1.6亿桶），同比增长2.3%；日均持仓12.04万手（合1.2亿桶），同比增长311%，相当于全球单日原油消费量。特别是今年3月份以来，国际油价波动剧烈，涉油企业风险管理需求不断增加，上海原油期货的交易量显著提升，其中日盘成交量同比大幅提高，大部分交易日的亚洲交易时段流动性已超过Brent原油期货。
“在这样的情况下，境内航空企业可以考虑利用上海原油期货进行风险管理。”上期能源能源产品部负责人说。
对于市场普遍担心的远期合约流动性不足的问题，上期所相关负责人表示，目前在做市业务的推动下，上海原油期货的首四行合约已经形成了连续活跃的态势。未来上期所会继续努力尝试，将原油期货的合约月份延长至半年左右。
