【金融启示录】财智坊：港股是否已见底？
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其次，恒指于7月上旬开始反弹时，初期恒生科技指数表现明显领先，公用股（防守性强的板块）则较为落后；不过，在恒指本月中再次掉头回落之前，公用股表现已开始跑出，随后表现亦维持相对偏强的状况。截至周四收市为止，恒综公用股指数表现远远抛离恒指、国指，甚至恒生科技指数，反映投资者入市博反弹更趋审慎（图2）。
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不过，随后反弹无以为继。于本周二、三（20日和21日）再度回测 250天移动平均线；惟于周四恒生指数承接美股造好而反弹。不过，到目前为止，恒综低啤打指数表现相对地较佳，显示投资者对恒指第二次回测250天线后反弹之信心，已较之前第一次薄弱。
凤凰网港股|恒生指数于7月9日跌穿250天线、低见26861点后出现第一次反弹；惟反弹至28218点便再度回落。于本周二、三（20日和21日）回测250天线后，再度出现反弹。那么，是次恒指回升，是否有力回升更高的位置呢？
（责任编辑：李显杰 ）
从事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；
这点可从防守性高的公用板块表现，甚至乎高、低贝塔（Beta）股份的表现可找到端倪。
换言之，两次恒指回测250天移动平均线后反弹，均可见防守性强或低啤打系数板块的表现相对地较佳，似乎反映投资者对反弹市况持较保守的取态。以目前恒指反弹素质来看，对恒指后市反弹幅度不要期望过高，甚至乎指数随时反弹完结后将重拾跌势。
恒生指数7月9日第一次试穿250天移动平均线后开始反弹，至本月中才见顶。当时恒综高啤打指数表现明显较优（注：恒综高啤打指数是由恒综指数成份股，Beta值达1.2或以上水平，以市值加权法编制而成的指数；恒综低啤打指数编制方法相若，只是选取Beta系数达0.8或以下的指数成份股编制指数），升势甚至远远抛离同期恒生指数和恒综低啤打指数，反映当时投资者入市相对地较为进取，某程度亦反映对后市发展较有信心。
图1：低Beta指数表现相对较佳 注：7月9日为零
图2：公用股板块跑赢科技股指数 注：7月9日为零
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