组织出资者“一边倒”信任：下一年美国滞胀
组织出资者“一边倒”信任：下一年美国滞胀
过去两周，美国和，给了美联储更多放缓加息步伐的余地，也让华尔街达观预计，美国经济最终或许会完成软着陆。
然而，这种达观在大型基金的经理中并不盛行，绝大多数人以为，美国通胀仍然火热，下一年经济仍脱节不掉“阑珊”的厄运。
据媒体当地时间周六报导，美银最新基金经理人查询显现，由于备受重视的部分美债收益率曲线中释放了新的阑珊信号，92%的受访者共同以为美国经济将陷入滞胀。
与此同时，花旗正大肆宣扬，即便经济增加骤降，美联储也将持续加息，而贝莱德以为，美国、欧洲都没有软着陆的前景。
软着陆的愿望，华尔街并不配合，滞胀已成为“压倒性”一致
近期，就业商场持续降温、消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)双双超预期放缓 ，再加企业盈利还不错，都标明美联储或许实际上成功地完成了在不冲击商业周期的情况下进步假贷成本的艰巨使命。
然而，就目前而言，组织出资者需求看到更多确凿的依据，证明经济轨道发生了良性改变，然后才能在股票和债券这个饱尝冲击的商场上，本质性地改变自己的防御性头寸。
贝莱德全球首席出资策略师Wei Li表明: “各国央行将过度收紧货币政策，将经济推入温文阑珊，但跟着加息的危害更加显着，央行们将中止加息——在它们采取满足办法，使通胀率一路下降至目标水平之前。”
Li以为，美国经济增加放缓、盈利评级下调以及价格压力上升，出资者应该减持发达国家商场股票和债券，增持现金。她的观念得到了美银出资者的支撑。美银的最新查询显现，绝大多数出资者以为滞胀将在未来一年内到来，这一观念已几乎成为一致。
此外，这家华尔街大行的最新查询显现，他们在历史上一向低配股票——科技股的仓位为2006年以来的最低水平。
这种失望情绪与上星期美国通胀陈述引发的一轮狂欢形成了鲜明对比。美国通胀陈述显现，物价压力或许正在见顶。这也令出资者更加信任，美联储将放缓加息步伐甚至是中止加息。
但很快，这种热心被许多美联储官员泼了一盆冷水。
美联储“大鹰派”圣路易斯联储主席布拉德表明，美联储应该将利率至少进步至5%-5.25%以按捺通胀。在此之前，旧金山联储主席戴利警告称，暂停加息周期是“不或许的”，而堪萨斯城联储主席乔治则称，美联储或许会发现越来越难以在不引发经济阑珊的情况下按捺通胀。
经济增加骤降，美联储或仍持续加息
疫情期间，美联储因大放水成为牛市的缔造者，跟着加息引发金融商场巨震，美联储又变成了熊市的元凶。
综合分析以为，美联储在短期内不太或许转向。例如，花旗正在兜售“鲍威尔推动”(Powell Push)的观念，即由鲍威尔领导的美联储将迫于通胀的大反扑而持续加息，进一步按捺经济增加的动力。
“我们将环境归类为滞胀环境，”花旗策略师亚历克斯桑德斯表明。他以为目前应该卖出美国股票和信贷，买入商品和债券。
景顺最近也十分慎重，这家组织正经过增持美国国债和美国出资级信贷，将危险敞口转向防御性股票。
景顺首席全球商场策略师Kristina Hooper表明: “美联储挨近‘暂停’加息的迹象将成为更加‘冒险’的信号。”
即便是以为中心通胀率将在2023年底降至2.9%的摩根士丹利析师 Andrew Sheets也表明，经济增加放缓的前景下不宜冒险。尽管如此，他仍达观地以为，90年代中期商场发生的事情或许会重现。当时通货膨胀持续加重，尽管美联储大幅加息，但股票和国债最终仍是取得了巨大的收益。
“空头说软着陆是罕见的。但它们确实发生了，”他对下一年的展望中写道。
