美国疫情爆发前所未有的挑战
新冠疫情在全世界蔓延，美国许多城市也陷入了“暂停状态”，几乎所有的汽车工厂都已经关闭了工厂，其中包括“当红炸子鸡”特斯拉公司。据外媒分析报道称，如果疫情久拖不决，特斯拉在最坏情况下可能走向破产。
据国外媒体报道，对于特斯拉股票的未来，看空者和乐观者之间一直存在激烈的争论。毫无疑问，该公司已经颠覆了汽车行业，改变了交通运输的未来，但这并不能保证投资者的长期成功。
如果新冠肺炎让美国乃至世界陷入长期衰退，它可能会以前所未有的方式考验特斯拉，让该公司一步一步陷入最糟糕的境地。
第一步:汽车制造跌落悬崖
特斯拉已被命令关闭加州弗里蒙特工厂，内华达州的锂电池工厂可能是下一个州长下令关闭的“非必要业务”（这个工厂内隶属于松下的电池车间已经宣布关闭两星期，隶属于特斯拉的车间仍然在生产）。因此，我们可以假设特斯拉汽车制造业务已经跌落悬崖，至少在短期内是如此。
我们不知道特斯拉在停产期间的现金消耗是多少，但该公司在2月份通过发行新股融资了23.1亿美元，之后资产负债表拥有了88亿美元现金，这些现金可能会很快消失。
举个例子，让我们假设特斯拉的生产停止了两个月，收入下降到零，公司必须支付当前的所有运营成本，并且只能降低80%的销售成本。根据2019年第四季度的财报，该公司每月将消耗3.44亿美元的运营成本和3.995亿美元的销售成本。现金消耗率为每月7.435亿美元，两个月内为14.9亿美元。
一旦制造业务再次启动，美国和世界大部分地区很可能会陷入衰退。当困难时期到来时，第一批被消费者放弃的商品之一是一辆价值5万美元以上的奢华汽车。
例如，2007年至2009年全球金融危机间，宝马汽车销量下降了17%，汽车公司利润几乎消失殆尽，但是当时并没有出现连续几个星期停产的现象。从宏观来说，美国国内生产总值在2008年和2009年分别下降了0.3%和2.8%，我们称之为“大衰退”
高盛集团估计，2020年第二季度美国的国内生产总值将下降5%。就目前而言，它预测今年下半年将出现反弹，但这不能保证。目前国内生产总值(GDP)估计目前只是在下滑，但是最坏的情况可能比“大衰退”更糟糕。
如果特斯拉的销售额在未来一两年内因经济衰退而从2020年第四季度的峰值下降20%至25%，这可能会对现金流和资产负债表造成毁灭性打击。请记住，特斯拉一直在加大支出以推动增长，因此其成本结构并未准备好应对需求下降。
如果特斯拉恢复到2019年上半年的交付率，我们可能会看到运营部门的严重亏损。2019年前两个季度，该公司的年交货量为31.6万辆，平均每月运营损失为1.149亿美元。现在，每月增加1亿美元的维护资本支出，约为特斯拉今年支出的40%，即使运营再次启动，该公司每月也将消耗2.149亿美元。
总的来说，两个月的停产和12个月的减产将导致41亿美元的现金消耗，让特斯拉目前88亿美元的现金余额出现巨大缺口。
不要忘记，特斯拉目前的现金水平包括7.26亿美元的客户存款，从技术上讲，这还不是该公司已经赚到的钱。如果客户要求返还这些存款，这是资产负债表上另一个潜在的现金流失。
假设我们上面的估计是准确的，特斯拉在未来14个月有可能从运营和存款中烧掉48亿美元的现金。
