民生银行怎么了？两大股东“分道扬镳” 华夏人寿清仓减持在即 所为何因？

　　上交所指出，民生银行归母净利润逐季下滑，去年四个季度分别为167亿元、118亿元、89亿元、-30亿元。民生银行在4月30日披露的回复函中表示，2020年第四季度，该行出现亏损主要是由于资产减值损失计提进度的影响，该行当季计提资产减值损失306.34亿元，环比三季度增加105.74亿元。

　　“此次解除关系后，将使得东方集团话语权由7.91%降至3%，其在民生银行管理决策权将有所下降。”一位分析人士告诉券商中国记者。

　　4月30日，民生银行再度披露三份简式权益变动报告书。公告显示，华夏人寿与东方股份、东方有限解除一致行动协议的目的，是为了在未来12个月内在合法合规且不违背相关规则和承诺的前提下，选择合适的时机减持不超过民生银行总股本4.91%的股份，这也是华夏人寿所持有的全部民生银行股份。

　　2016年6月29日，民生银行第七届董事会换届前夕，东方股份与华夏人寿结盟，并签署《一致行动协议》。2018年12月27日，两家公司签订补充协议，将《一致行动协议》的有效期延长至民生银行第八届董事会届满之日，同日，华夏人寿与东方有限签署《一致行动协议》。

　　从资产质量来看，该行不良指标略有改善，不良贷款率较上年末下降。去年年末，该行不良贷款余额与不良贷款率较2019年出现“双增”。截至3月末，民生银行不良贷款总额721.06亿元，比上年末增加20.57亿元，增幅2.94%；不良贷款率1.80%，比上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率141.11%，比上年末上升1.73个百分点。

　　4月29日晚间，民生银行发布一则公告披露，华夏人寿与东方股份、东方有限两家“东方系”公司解除一致行动关系，并于当日签署了《一致行动协议解除协议》，结束了双方长达五年的盟友关系。

　　解除关系前，华夏人寿在民生银行的持股比例为4.91%，东方股份持股比例为2.92%，东方有限持股比例为0.08%，三者合计持股7.91%，相当于民生银行第三大股东。

　　民生银行也在前述公告中称，华夏人寿与东方股东、东方有限解除一致行动关系，不会导致民生银行第一大股东变更；不会对民生银行日常经营和财务状况产生重大影响；不会影响该行经营管理、人员独立、资产完整、财务独立。

　　周茂华表示，华夏人寿清仓对银行影响与股东清仓动机、清仓方式、市场情绪等因素有关，但根本上还是受上市公司基本面、资产质量和盈利前景决定。

　　一季度净利润仍难止跌

　　公开资料显示，华夏人寿已自2020年7月17日起被银保监会接管。根据公告，被接管机构股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担，接管组行使被接管机构经营管理权。彼时，民生银行曾公告称，“华夏人寿被接管对公司正常经营没有重大不利影响”。

　　民生银行解释称，营业收入下降的主要原因是非标投资规模持续压降，导致相关收益同比下降35.38亿元；债券收益率区间震荡，缺乏上年同期债券市场的趋势性交易机会，相关收益同比下降26.86亿元；加之贷款平均收益率同比下降抵消了规模增长的影响。

　　事实上，民生银行年报、一季报业绩均不尽人意，该行股价也自今年3月30日年报披露以后就一路走低。

　　华夏人寿拟清仓

　　近日，民生银行发布公告称，华夏人寿保险股份有限公司(以下简称“华夏人寿”)与东方集团股份有限公司(以下简称“东方股份”)、东方集团有限公司(以下简称“东方有限”)解除一致行动关系，其目的是华夏人寿计划在未来12个月内减持其持有的全部民生银行股份。解除关系前，三家公司合计持有民生银行7.91%的股份，其中，华夏人寿持股比例为4.91%。

　　“一般来说，上市银行的两个股东解除一致人行动，可能削弱彼此在上升公司内部的话语权，进而影响各个股东话语权。”该人士表示，“但只要没有对现有管理团队、公司治理造成实质性影响，公司经营有望保持相对稳定和经营连续性。”

　　合作近5年，华夏人寿与东方集团解除一致行动人关系，并计划在未来12个月内清仓持有的民生银行股份。

　　3月30日晚间，民生银行披露2020年年度报告显示，去年该行实现归母净利润343.09亿元，同比减少36.25%，这一跌幅在普遍转增的上市银行中格外显眼。次日，民生银行A股每股股价下跌4.17%，由5.27元跌至5.05元。

　　关于华夏人寿减持计划的公告发出后，首个H 股交易日(即5月3日)内，民生银行H股股价止住多日来的跌势，当日收涨3.26%，每股股价4.12港元，截至6日收盘，该行每股股价涨至4.20港元；首个A股交易日(即5月6日)内，民生银行A股股价在开盘短暂上扬后回落，最终平开平收，锁定4.70元/股。

　　两大股东“解绑”

　　“第一种清仓减持对民生银行股价冲击影响相对大，如果遇到市场情绪不佳情况，可能引致市场恐慌抛售等，预计此次华夏人寿减持会采取较为缓和的方式，以稳定投资者情绪。”周茂华指出，从此次出清动机看，很大程度与华夏人寿受监管因素影响有关。

　　4月14日，上交所向民生银行下发《2020年度报告信息披露监管工作函》，要求民生银行对去年减值损失计提、贷款迁徙率大幅增长和业绩下滑的合理性作出解释。这也是今年唯一一家因年报信息披露收到监管问询函的上市银行。

　　因此，他认为，华夏人寿清仓可能股价造成短期波动，但预计整体影响有限，主要是由于民生银行基本面状况良好，具有较强行业竞争力；从出清动机看，很大程度与华夏人寿受监管因素影响；随着国内经济稳步复苏，银行整体资产状况与盈利前景趋于改善；加之从估值看，银行股整体估值仍处于洼地。

　　公告显示，华夏人寿与“东方系”公司的结盟是为了提高对民生银行经营发展等事项的影响力，二者在行使提案权和表决权时保持一致行动。