中高端酒店的商业模式酣战
在过去几年中国房地产的黄金时代，酒店作为物业配套，起到的作用则是提升开发地块的品牌价值，带动商业写字楼或者住宅的销售。高星级酒店项目几乎以不计利润为代价，作为商业地产项目的陪衬。而随着近些年来国内房地产行业普遍面临资金压力，地产开发商手中的酒店项目需回归商业投资本质。
曹娟告诉21世纪经济报道记者，“新水晶”的单房造价从原来的20万降到16万，且不再延续原来桔子水晶酒店一店一设计的做法，而是开发了几个适合不同物业条件和消费市场的标准版本。此外，“新水晶”也延续了华住其他几个酒店品牌的模块化改造方式，酒店工程周期减少到5至6个月。
值得一提的是，2020年发生的疫情虽然冲击了全球酒店行业得劲经营状况，但提升了供给端出清的速度。疫情期间，中小单体酒店经营承压，行业马太效应强化，连锁化率和集中度提速。
赴美上市的亚朵日前披露的招股书显示，高瓴表示将以首次公开募股价格进行认购，并意向认购价值1.2亿美元的亚朵集团ADS。
“后知后觉”的吴海终于在2015年启动托管式加盟模式，将桔子水晶引入高速扩张之路，但时间已经被耽搁了。“我们觉得之前的桔子水晶有着鲜明的个性，但我们更想做大众、商旅的产品。”曹娟对21世纪经济报道记者表示。
然而，中高端酒店亦分成度假型、商旅型，面向不同的需求群体，决定着酒店商业模式的殊途。
接手桔子水晶，摆在曹娟面前的是一条完全不同的酒店管理思路。特别是对于一个曾深刻设计情怀、拥趸无数的桔子水晶品牌而言，其治下的“新水晶”必须要回击一些老粉的质疑。
追求设计、讲究情怀的逻辑，在当下品质要素不断被突出的酒店竞争时代，依然被不少酒店集团所奉行。但酒店项目归根结底是一种投资，它服务的对象除了住客之外，还有投资人，这就是一场商业模式的考验。
在今年6月份举行的“2021设计上海论坛”上，季琦坦言，他眼中的华住是一直以良性商业模式和设计赋能作为双引擎的。而曹娟在接受21世纪经济报道记者采访时也表示，桔子水晶原来的商业模式不适合快速发展，华住时代的桔子水晶是可以实现品质和规模兼具。
事实上，自2020年以来，国内中高端酒店投资领域迎来了一个高峰期。
东兴证券的预测模型显示，在稳态情况下，我国酒店行业结构将从1:3:6过渡至1:4:5，中高端酒店占比将持续扩大并稳定于44%左右。由此推算，在龙头加速布局及市场扩张下，中高端市场的高速增长期至少还有3至8年，客房将达到881至1101万间，较当前仍有76%至120%的增长空间。
去年8月4日，首旅如家酒店集团旗下中高端商务酒店品牌“璞隐”在上海落地；8月6日，上海爱琴海亚朵S酒店对外宣布正式营业，继续打造IP概念；锦江酒店集团旗下维也纳升级5.0版本，试图加快创新模块复制。然而，一些酒店集团的商业模式也受到外界质疑。例如，亚朵借助IP打造网红酒店的商业模式，也陷入了情怀之中，使得其在扩张速度上看起来有些“乏力”。
作为华住集团前十个员工之一，早年间，曹娟随着季琦走南闯北，为汉庭品牌开辟了北京、西南、西北、华南等四个大区。这段过往的创业经历，让她有着经济型酒店的管理经验。曹娟成为华住集团桔子家族事业部CEO，实现了从经济型到中高档的酒店品牌管理转变。
同样的中高端定位，“新水晶”撕掉原先的“设计酒店”标签后，又能怎样吸引投资呢？
7月8日，“华住时代”下的第一家升级版桔子水晶酒店（下称“新水晶”）在上海开业。
在业内人士看来，这样的结构性机会的出现几乎是必然。一方面，国内酒店市场的增长动能正由增量向存量切换，中高端酒店以优质服务和性价比获得市场认可；另一方面，下沉市场战火点燃，优质的中高端品牌，在低线城市中产阶级壮大的过程中，成为酒店集团扩张的主力军。
酒店投资的“中间商机”
2020年以来，国内酒店巨头企业不断“上新”。
“参照欧美发达国家的酒店市场，收入结构与酒店结构之间存在稳定的正相关性。”一位酒店行业分析人士告诉21世纪经济报道记者，消费升级的大趋势下，国内中高端酒店正在迎来结构性机会。
创办桔子水晶的吴海，是资历深厚的酒店创业者。但回顾吴海时代的桔子水晶，这家酒店的规模化发展总比同行竞品慢了很多拍——当同期的创业伙伴创办的酒店规模上百家时，他只有几家；当别人上千家时，他仍只有几十家；当别人去海外资本市场敲钟时，他还在埋头想着如何设计新的产品。
客观而言，“新水晶”的出现也只是如今众多酒店投资“中间机会”的一种选择。在供给端，竞逐者众多亦是不争的事实。
经济型酒店掀起的上市潮，引来了投资的热钱，由此奠定了目前整个国内酒店行业经济型供应占比超六成的状况。中国饭店协会发布的统计数据显示，截至2021年1月1日，全国经济型（二星级及以下）客房数约为942.4万间，占61%；中档（三星级）、高档（四星级）客房数累计482.4万间，占比32%；豪华（五星级）客房数为107.8万间，占比7%。
