百度回归港股 重金发力AI商业化 或实现价值重估
当然2020年的下降或与疫情影响等因素相关，对此，百度于招股书中表示，“从事医疗、招商加盟、旅游、金融服务及教育等方面的客户，其受新冠肺炎疫情爆发及其他因素负面影响，而减少在线营销预算。”这从客户数量的削减上也可看出，百度的活跃在线营销客户数由2019年的52.8万名减至2020年的50.5万名，且每名客户平均收入由2019年的13.27万元略降至2020年的13.13万元。
2020年，新能源赛道量价齐升，百度似乎也希望赶上这一波风口。过去一年时间，蔚来、理想、小鹏、比亚迪等新能源汽车公司股价持续上涨，蔚来股价一年上涨30倍，理想股价翻倍，小鹏股价最高时也涨了3倍，比亚迪涨了3倍。
造车公司敲定，Apollo或得以实际落地
收购YY直播或使核心业务收入来源多元化，但面临更严格监管
但农历春节之后，蔚来、理想、小鹏等几家造车新势力的股价连续下跌，三家新能源汽车公司股价均从近期的高点出现大幅回撤，小鹏、理想一度累跌超50%以上。几乎同步地，百度股价最近也连续下跌，已经从最高位的354美元，跌至最新的264美元，市值再次回到千亿美元以下。
如招银国际分析师表示，百度在造车业务、自动驾驶以及智能云方面的进展将进一步加速百度AI商业化，智能驾驶商业化落地陆续推进，增强了变现可预见性。中信证券发布研报指出，创新业务的商业化有望加速。采用分部估值百度合理估值对应2021年应为1200亿美元量级，对应2021整体业务PE为33倍，目标价360美元。其认为，汽车公司的积极进展料将为公司提供更高的估值弹性。华泰证券也已将百度美股目标价上调至357.1美元，其认为，百度已在自动驾驶、智能交通基础设施、AI云服务以及下一代操作系统方面建立了技术领导地位。百度正在利用其技术能力，探索更多多样化的变现机会以支持长期增长。
天风证券分析师指出，YY将为百度提供一个活跃且成熟的直播系统，而从百度方面看，此前百度收入主要来源于广告收入，而其他大型互联网生态通常有超过50%的营收来自非广告业务，整合YY后，将以直播作为百度生态的另一种新的内容形式和盈利模式，进一步促进百度收入来源多元化。
拉长至近三年来看，2018年至2020年在线营销服务相关收入金额分别为819.12亿元、780.93亿元、728.4亿元，占总营收比例分别为80.09%、72.7%、68.03%，比例始终较高，不过总金额和占比开始呈下降趋势。
将重金投入智能汽车等AI商业化领域
根据聆讯后资料，百度计划进一步投资于研发，将持续投资AI计算，投资AI、区块链、边缘计算、量子计算及生物计算等其他技术，迭代升级目前的AI芯片；同时将持续扩展智能云。值得注意的是，百度特别提及将进一步发展及商业化智能驾驶与其他增长计划。
