中秋旺季临近，食品饮料职业是否迎来布局期？
中秋旺季临近，食品饮料职业是否迎来布局期？
食品饮料作为白马频出的板块，在曩昔十年间，曾呈现过多只十倍股，一直以来备受A股出资者的重视。但近两年，不管是白酒、啤酒仍是调味品，走势都较弱，食品饮料走弱的原因何在？消费旺季临近，食品饮料职业是否迎来布局时点？未来哪个赛道更好？
针对以上问题，近期时报会客厅对话了开源证券研讨所副所长，食品饮料职业首席分析师张宇光。
以下为部分采访内容：
证券时报记者：前些年消费板块一度是出资者眼中的香饽饽，但是这两年消费板块走势较弱，您觉得这个板块前些年走强的原因是什么，这两年走弱的原因又是什么？
张宇光：先说消费品前些年走强的原因，资本商场有一个重要的功用，便是价值发现，我们研讨职业和公司也是为了终究定价，前些年走强的原因是商场在恰当的机遇发现了消费板块的价值，给了龙头公司定价，乃至一些溢价。至于消费板块到底有什么价值？举一个典型的例子，白酒职业就很有价值，因为白酒的商业模式十分好，首要它有消费特点，同时它又还有交际特点、金融特点。我国自古就有喝酒的习气，它是交际场合的润滑剂，是必不可少的因素。其次酒也具有金融特点，它是越放越醇，越放越值钱，越有时间价值。多种特点的结合就会使得白酒的需求十分稳固。
此外白酒最大的价值便是它的品牌，而品牌不是很简单就能构成的，品牌指的是顾客关于产品的认知度，因为白酒十分强的交际特点，白酒的品牌力一般表现在价格上。有的白酒为什么能卖得很贵，它们一般有一个特点——便是有着很好的故事、悠长的前史和文明，不是每一家白酒企业都天生有这样的基因，所以品牌相对来说仍是比较稀缺的，也就意味着这个职业的竞赛很共同，品牌一旦构成就很难被打败、被超越，护城河很深。
别的消费品还有一个规则，这种交际特点的消费品有比较高的品牌粘性和复购率，因为白酒的交际特点十分适合高端宴请和送礼的场景，再叠加白酒的品牌力很优异，所以就会使得白酒有长时间升级和涨价的预期。即使在这两年因为疫情的搅扰，短期消费升级的速度可能受到了一些按捺，但长时间看，消费升级仍是职业成长的主要驱动力。
全体来说，一方面白酒的品牌价值十分显着，需求稳固，同时还有极大的结构提升空间，商业模式很好，所以我们说白酒有价值，而这个价值在曩昔几年被商场所发掘到了，因此白酒被商场所追捧。
那么这两年消费品的回调我个人认为应该算是根本面、买卖面共振的成果，根本面上疫情关于消费板块产生了很大的影响，一方面是疫情短期关于消费场景的按捺，物理隔离天然就会损失掉许多消费场景；另一方面疫情也会短期扰动经济，影响到居民预期收入水平，这都会对消费造成必定的影响，这两年消费类企业的确运营压力是有些偏大的。
从买卖层面看无论年初的稳增加主线，仍是现在的新能源光伏的这波行情，又或者是大宗商品质料带来的周期股上涨行情，都使得在非消费品板块呈现了十分显着的出资机会，它会分流一部分消费的出资资金到其他板块。所以这两年消费的调整主要是根本面和买卖层面、情绪面等因素归纳共振的成果。
