“三顾”港交所的读书郎能否靠IPO突围？
“三顾”港交所的读书郎能否靠IPO突围？
“小呀嘛小儿郎，读书就用读书郎。”这句关于读书郎的广告语家喻户晓，如今，读书郎正欲第三次冲击港股商场。
6月29日，港交所公告显现，读书郎正式进入招股模式，预计7月12日在联交所主板挂牌上市。中信建投世界和麦格理为其联席保荐人。
公告显现，读书郎于6月29日-7月5日招股，计划出售5200万股股份，其间香港揭露出售520万股，世界出售4680万股，还有780万股超量配股权。发行价格区间为每股7.6-10港元，每手400股。
“三顾”港交所 IPO之路好事多磨
早在2021年，读书郎就曾追求上市，但IPO之路好事多磨。
2021年4月，读书郎向港交所递送了招股书，意欲借资本商场之力，助力公司经营再登新的台阶。但是，因为未能在6个月之内通过港交所聆讯，读书郎IPO无疾而终。
2021年11月，读书郎再次重启上市，向港交所递送了招股书，但仍因未能在6个月内通过聆讯而主动失效，上市梦再次落空。
直至2022年5月18日，读书郎再次向港交所发起冲击并递送招股说明书，拟在港交所主板挂牌上市。央广网记者注意到，这已是读书郎在港交所第三次递表，若读书郎成功上市，将成为教育智能硬件第一股。
揭露资料显现，读书郎成立于1999年，是一家智能学习设备服务供应商，专心于为我国中小学生、其家长和校园教师规划、开发、制作和出售各种嵌入全面数字化教辅资源的智能学习设备。
读书郎在招股书中表示，此次全球出售净所得金钱约35%将用于深化经销网络改革及强化其地域扩张及浸透；约25%将用于研制信息技术及基础设施；约20%将用于投资优化产品及服务供应；约10%将用于增强教材开发才能；约10%将用于营运资金及一般公司用处。
增收不增利 毛利率显着下滑
一心追求上市的读书郎，成绩情况怎么？
据招股书披露，2019-2021年，读书郎别离完成营收6.7亿元、7.34亿元和8.13亿元。2019年至2020年收入添加首要是因为总销量的添加，经销网络的开展以及智能学习设备及相关数字化教辅资源的品牌知名度和商场承受度进步的归纳影响，而这是因为产品组合的改进，其间价格较高的高端产品型号的份额有所上升。
净利润方面，2019-2021年，读书郎净利润别离录得6943.5万、9201.3万和8214.6万元。
从披露的数据可知，尽管读书郎营收接连三年都完成了净添加，但复合年添加率并不高。2021年，读书郎同期净利润不增反而有所下降，较上年同期下滑约10.7%。
毛利方面，2019-2021年，读书郎毛利别离为1.74亿元、2.02亿元、1.69亿元，整体毛利率别离为26.0%、27.5%及20.8%。
（截图自读书郎招股书）
“因为原资料本钱添加导致毛利削减，以及2021年全球出售产生上市开支人民币2150万元，到2021年12月31日止年度与2020年同期比较，净利润削减10.7%。”读书郎在招股书中解说称，“因为相同的原因，同期的净利润率由12.5%下降至10.1%，且因为毛利率因原资料本钱添加而下降，经调整净利润率由12.5%下降至9.5%。”
招股书显现，到2019-2021年，读书郎原资料本钱别离为4.29亿元、4.59亿元及人民币5.65亿元，别离占同期总出售本钱的86.7%、86.3%及87.7%。
商场竞赛剧烈 主营产品出货量下降
智能教育硬件商场各方割据，在剧烈的商场竞赛下，读书郎怎么破局？
招股书显现，读书郎的产品包含包含学生个人平板、才智讲堂解决方案、可穿戴产品和一些智能配件。其间，学生个人平板是读书郎的首要收入来源。
数据显现，2019-2021年，读书郎学生个人平板产品的出售收入别离为5.42亿元、6.65亿元和7.05亿元，占经营收入的份额别离为80.8%、90.6%和86.7%；其间，读书郎学生个人平板设备的总出货量别离为456900台、484600台和458800台，零价格则首要约2000元至5000元。
（截图自读书郎招股书）
从披露的数据可知，读书郎2021年学生个人平板设备的出货量较2020年出现显着下滑。公司解说称，2020年至2021年的总出货量削减首要是因为某些首要资料缺少，例如集成电路及显现屏。
一方面营收高度依赖于单一产品，另一方面智能教育硬件商场竞赛剧烈，读书郎的未来开展充溢着不确定性。
根据弗若斯特沙利文陈述，2021年，按总零售市值计，读书郎在我国的智能学习设备服务供应商中排名第二，而按总设备出货量计，读书郎在我国的智能学习设备服务供应商中排名第五。
从商场份额上看，根据IDC前瞻产业研究院发布的《2021年我国学习机职业开展现状与竞赛格局分析》陈述，仅以天猫商城统计的51个品牌交易换算金额数据，2020年商场份额排名前三的依次为步步高（32.65%）、优学派（9.97%）和读书郎（8.81%），小霸王（6.45%）和科大讯飞（5.73%）别离位列第四和第五。
“因为规划较小，而目前我国教育硬件职业竞赛剧烈，读书郎未来添加空间有限，建议慎重申购。”国元世界在其研报中提醒。
安信世界证券也在研报中指出，智能学习设备服务商场竞赛剧烈，竞赛资源分流或导致读书郎成绩受损；同时，因为教育职业监管方针的不断变动，未来教育职业相关法规充溢不确定性。
