从强劲贸易数据看全球复苏动能转换
沈建光、张明明、徐天辰
第四，中国出口品类结构更加均衡。3 月部分防疫物资品类增速开始放缓，但地产相关商品（家具+48.9%、家电+83.6%、灯具+52.1%）增速较为强劲，而手机、箱包、服装、鞋靴等在疫情期间出口下滑严重的品类 3 月也取得两位数反弹。显示伴随着疫情缓解，中国出口正在由防疫需求推动向疫后外需增加拉动的居家类、消费品出口转变。
从这个角度来说，强劲贸易数据背后已反映了全球经济复苏动能的改变，即从疫情控制较好、产业链完备的中国经济拉动转向更广泛的复苏，经济刺激力度较大、疫苗推进迅速的发达经济体是推升本轮贸易增长的重要原因，但相比之下，新兴市场国家更为艰难，疫后愈加分化的格局值得关注。
第一，30.6%的增速并不低，出口回落主要与基数扰动和今年“就地过年”下出口错峰有关，即今年“就地过年”安排下，企业将原本安排在 3 月的生产提前到 1、2 月， 3 月出口一定程度上受到拖累。如果剔除这一扰动，从去年 5 月到今年 3 月，中国出口增速总体上仍呈现单边上行趋势。
3 月中国外贸数据较为强劲，以美元计，进出口增速双双突破三成，进口表现好于出口，实现“开门红”。而从更长时间维度来看，疫情以来，中国进出口便表现不俗，是低迷全球贸易下的一抹亮色。
图表 1 进出口增速双双突破三成
数据来源：Markit、京东数字科技
数据来源：海关总署、京东数字科技
出口增长动能转变
第三，海外供给侧复苏不均衡，中国出口仍将受倚重。由于疫苗接种进度和财政纾困力度的显著差别，当前海外复苏呈现出美国领先欧日、发达经济体领先新兴经济体的特点。在新兴经济体生产、发达经济体消费的大格局下，海外产能仍很大程度上依赖中国出口。最明显的例子莫过于墨西哥与美国的生产-消费关系。作为美国第二大进口来源国，墨西哥经济在疫情中陷入严重衰退，其恢复速度在新兴经济体中至今处于滞后地位，难以满足美国需求。因此，美国供需缺口在很大程度上仍需中国填补。
