A 股万亿科技股时代，终于来了

这种困境在 A 股中也有各种隐晦的表现，比如在过去相当长的一段时间内，最好的投资策略，不是买点稳当的银行保险股，享受一下分红，就是炒炒老实巴交的消费股，至于高科技公司，常常成了忽悠韭菜接盘的 " 江湖郎中 "。

是科技创新。而在市场经济体制下，科技创新的载体就是企业，企业的创新又需要资本市场的融资功能。

这一切，宁德时代只用了 10 年时间。

之前，我们分析过动力电池行业的竞争的核心，是产能，在技术路线不走错的情况，谁的产能规模最大，谁的成本也就足够低，价格上也才更有竞争力，下游厂家也更愿意与之形成稳定的供求合作关系。

今天 A 股的大热，是宁德时代。

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比如 1990 年代兴起的计算机和互联网产业革命，国家就非常有先见之明，做出了扶持国内公司的战略决策，最终孵化出了像阿里巴巴、腾讯这些互联网巨头，在其他国家被美国互联网巨头淹没的时候，我们还幸运地，可以保有自己的一亩三分地，只是这些公司由于早期的投资人关系，登陆不了 A 股。

不是中国股民 " 天生爱喝酒 "，也不是中国股民 " 天生爱忽悠 "，而是 A 股实在找不出太好的高科技公司。

在全球，宁德时代稳居 TOP 3，和全球顶级的日本松下、韩国 LG 化学分庭抗礼，据韩国市场研究机构 SNE Research 公布的 2020 年全球动力电池市场数据显示，全球动力电池和储能电池出货量中，宁德时代为 52.8GWh，同比增长 27%，市占率为 25%，位居全球第一。

过去 A 股的总市值 TOP10，基本都是白酒、银行和保险股的天下。但这些公司基本上都是相当传统的行业，虽然很赚钱，但是对于国家经济转型、走高质量发展道路的贡献，经常被人嘲讽："美国崛起靠硬科技，我们崛起靠喝酒。"

真正伟大的股市，应该高科技当道

改革开放时，中国曾想着用市场换技术，因此制定了合资车厂的政策，寄望于通过偷师外企以实现弯道超车，但这只是一厢情愿，最后的结果是，市场丢了，技术也没换到，合资厂也逐步忘记 " 初心 "，一步步沦为外资品牌的加工厂。

高开高走，收盘大涨 5.98%，股价冲到 434.1 元的收盘价历史新高，总市值突破 1 万亿元，约等于比亚迪、长城汽车、上汽集团三家 A 股市值最高整车企业市值之和，在整个 A 股总市值排名第 8，仅落后于贵州茅台、五粮液、工农招建和中国平安。

得感谢这个国家与时代

电动整车，美国有特斯拉，中国也有比亚迪、蔚来、小鹏，中国的新能源汽车产销量已多年全球第一；动力电池，中国已经和日本、韩国三足鼎立，傲视欧美；上游锂原材料，美国有雅宝、Livent，我们也有赣锋、天齐；芯片和操作系统，美国有特斯拉、英伟达、Google，中国也有华为、百度。

其实，从国家竞争的层面，像中国这种后发现代化国家，要想实现真正的超越，只有在大的历史转折时期，在大的产业革命出现的时候，才有可能。

2011 年，宁德时代成立，2017 年，凭借在押注三元锂电池的成功，宁德时代成功超越 LG 化学、比亚迪，登顶全球第一，并一路延续至今。

高科技对一个国家经济社会发展的作用，毋庸置疑。这一向也是欧美日等发达国家的核心产业和核心竞争力，看看他们的股市就知道了。

如果不是 10 年前国家力排众议，坚定走大规模产业补贴的政策，中国的新能源汽车产业，也不会走到今天的地步。

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万亿市值有傲娇的资本

过去，我们习惯仰望外面，现在，或许到了关注自己的时刻了。

在国内，宁德时代稳居龙头，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2020 年 1-12 月，宁德时代装车量为 31.79GWh，占比 50%，排名第一；今年 1-4 月，宁德时代装车量为 16.04GWh，市占率为 50.7%，约为排名第二的比亚迪的 5 倍。

不妨期待一下，在 A 股，如果从一家高科技公司上市时买入并一直持有，未来能否获得像亚马逊，又或者是腾讯那样的回报？

A 股高科技牛市，正一步步走来。

得益于在高科技领域的核心竞争力，我们见证了美国的崛起、称霸、转型和长盛不衰，也见证了美国纳斯达克的辉煌，见证了高科技公司为投资者带来的巨大回报。

动力电池扩产周期约 2-3 年，产能释放需要时间。从目前的规划来看，5 年后，宁德时代建成的产能将是其 2020 年出货量的 10 倍。

好在，后来有了新能源汽车。

这就是后发现代化国家在技术追赶道路上的困境，它们很容易陷入进退两难的境地，买又买不到，自己研发，又是一条耗时耗力的漫长征途，而且不一定能研发得出来，即使能做出来，也会面临各种专利、量产、规模、成本等的限制。

最重要的是，中国的新兴产业投资随之发展壮大，中国的新能源汽车公司，包括产业链公司，不必像过去那样，只能海外这个唯一上市渠道，它们可以登陆国内资本市场，成为国内上市公司，真正成为中国公司，回报中国投资者。

很多年前，伟人就得出了科学技术是第一生产力的论断。

现在，宁德时代也开始了新征程，大量投资布局产业链上中下游，实现从上游的材料、设备，到中游的电池包、电芯工厂，再到下游的造车新势力、电池回收、储能、出行的全产业链布局，降低产业链风险，维持市场地位。

而得益于新能源汽车需求的井喷，以及自身产能规模的扩大，经历 2019 年和 2020Q1 利润率水平下滑，被市场舆论轮番轰炸的宁德时代，利润率水平正在稳步回升。