卖不动的香飘飘：是不够“香”，还是太“飘”了？
“杯子连起来可绕地球三圈”的香飘飘，在茶饮的赛道上，有些跑不动了。
2020年刚开头，香飘飘就跌了个跟头——迎来了上市以来的第一次亏损。根据其日前发布的2020年一季报，净利润亏损约0.86亿元，下滑幅度高达275.04%。
股市对此反应迅速，4月27日，香飘飘开盘之后随即跌停。
这或许有些出人意料，毕竟在疫情期间，实体奶茶店无法营业之时，香飘飘的销量曾一度剧增，3月16日开始，香飘飘股票持续逆市飘红。
但事实证明，这个意外到来的春天，格外短暂。
若是把时间线向前移，不难发现，资本市场对香飘飘的反应早就有些失望——2019年10月28日，香飘飘盘中加速下跌，5分钟内跌幅超2%。
投资者们用脚投票的背后，正是因为，在这个短暂的春天之前，逐渐“老龄化”的香飘飘早已显出颓势。
“香”不过新茶饮
“大家在疫情期间买的香飘飘是不是都可以绕地球两圈了？”2020年2月，奶茶爱好者肖辰在朋友圈发了一张照片——两箱香飘飘奶茶，并笑称，“也算实现了特殊时期的奶茶自由。”
评论区则不乏羡慕的声音，“我们这边的超市早就卖断货。”
一场疫情，给了香飘飘一个再度被市场大呼“真香”的机会。
在“黑天鹅”的冲击下，2020年第一季度，实体奶茶店大多门锁紧闭。于是，香飘飘成功上位，抚慰了那些渴望奶茶的胃。需求的激增甚至让供应端措手不及，大部分商超出现了香飘飘飘产品脱销的情况。
“从1月底开始，香飘飘的销量就在提升，即饮类和果茶类最快脱销，毕竟现在的新式茶饮更受欢迎，而即饮类和果茶类更像是新式茶饮的替代品，冲泡类的则往往不会成为首选。”香飘飘西南地区的经销商沈敏敏（化名）告诉锌刻度，和同行们交流后，她发现，即便是在疫情期间，香飘飘的经典招牌——冲泡类奶茶也再难对上新时代的胃口。
而脱销的背后，其实也藏着市场对香飘飘的态度。正是因为长久以来，需求量的减少，商超渠道的库存一直较低，才会难以应对这场意外。
“近两年来，香飘飘的销量一直不尽人意，为了减少库存积压，我们只能尽量让库存保证基本销量，偶尔缺货也可以通过同区域调货来解决。”沈敏敏透露。
所以，当特殊时期放大香飘飘的优点时，其缺点也暴露无遗：眼下，鲜制新中式茶饮正成为茶饮赛道上的黑马，一大批网红风格的门店正出现在全国各地的街头。
全国现制茶饮门店数量已近50万家，并以丰富多元的口味、五花八门的命名以及年轻有趣的营销，推出“茶底+果汁+水果+奶盖”的高颜值主打产品，迅速抢占了年轻消费者的心。消费者们用脚投票，而迈入“老龄化”的香飘飘们，难以追上消费者的脚步。
于是，当喜茶、奈雪的茶和茶颜悦色等网红品牌，赢得消费者的一句“真香”，口味单一的传统奶茶，尤其是冲泡类奶茶正迅速被抛弃。
“以前对奶茶的要求很低，因为市面上就那么几种，香飘飘用广告和较好的口感赢了一波好感。但是当更新鲜更多元的现制奶茶出现，我和身边的朋友就很少再购买冲泡式杯装奶茶，不方便也并不算好喝。”肖辰告诉锌刻度，“在疫情之前，已经有好几年没买过香飘飘，之前喜欢只是因为它算‘矮子里的高个儿’。”
更为残酷的事实是，给消费者带来惊喜感和新鲜感的同时，新中式茶饮也成了资本热捧的宠儿。
2018年至2019年末，新中式茶饮的融资已超20起，融资数额动辄数亿起。以喜茶为例，据启信宝的工商信息，喜茶获得了来自IDG、今日资本的超1亿元人民币A轮融资以及龙珠资本、黑蚁资本的4亿云人民币的B轮融资，估值高达90亿元人民币。
尽管疫情期间短暂拥有了一次春天，但香飘飘依然“香”不过产品更为新鲜、换代更为迅速而应季的鲜制新中式茶饮。
