现金管理类理财产品按新规调整底层资产 未来收益率及规模或现“双降”
业内人士指出，在投资范围缩窄、投资组合久期管理规定的约束下，银行将无法再投资私募债、二级资本债、永续债等产品。但与公募基金相比，现金管理类理财产品投资范围相对还是广泛，这也给银行理财转型留有一定空间。
财联社记者了解到，目前多家银行理财子公司推出了超短持有期类理财产品，这类产品最短7天，为定期可赎回类。据了解，这类产品的灵活度介于现金管理类和定期开放类之间，不受新规约束。这类产品被视为现金管理类产品最有可能的替代品。
此外，一些理财子公司已将产品的赎回时间由“T+0”改为“T+1”，为适应新规要求，银行理财子公司内部系统也在进行改造。
财联社（北京，记者 姜樊）讯，现金管理类理财产品新规已实施半月有余。近日，财联社记者从多家理财子公司了解到，相关现金管理类理财产品正在按新规调整底层资产。尤其是新发行的现金管理类理财产品，多数已按照新规要求，匹配了期限较短、评级较高的债券。
某股份制银行理财子公司的高管对财联社记者表示，对于理财子公司而言，现金管理类产品的底层资产没有非标资产的问题，但为了提高这类理财产品的收益率，一些产品底层资产投资的债券类型更倾向于期限相对较长、评级相对较低的债券，而这并不符合新规的要求。
收益率及规模或将出现“双降”
新发产品均需按新规配置底层资产
亦有理财子公司人士表示，现金管理类理财产品是向大众普及收益净值化理念的窗口，可以让投资者接受波动，这有利于“老产品”向“新产品”的转型。而未来，银行也将加大投研能力，在原有固收类产品的基础上，加入权益类市场产品线，不断丰富各类理财产品品类。
现存的现金管理类理财产品中，底层资产不合规的问题除了投向期限较长、评级相对较低的债券外，也有极个别的产品底层资产投向了权益市场。普益标准的数据显示，截至2021年1季度，投向AA+以下债券的产品占比为5.0%，此外，有两款现金管理类理财产品投向了权益市场。
银行系的现金管理类产品此前对标的是各类货币基金，但其实际收益率是明显高于货币基金的。自2019年新规征求意见稿出炉之后，市场对于银行理财子公司现金管理类产品的收益率及规模“双下降”已有预期。
现金管理类产品的竞争优势减弱，使得银行理财子公司开始寻求其他突破口。
