【IPO一线】聚合科技创业板IPO获受理：客户集中度较高 电子封装业务占比逐年下降

　　据了解，聚合科技第一大客户为明阳智能，2018-2020年其向明阳智能的销售金额分别为3,886.82万元、9,324.28万元、24,304.17万元，占当期营业收入比例分别为26.76%、41.77%、61.53%。报告期内，客户集中度较高且呈现上升趋势，主要系因为下游风电叶片制造商以及风电设备整机制造商的规模大且集中度较高，且在国家产业发展政策下，公司第一大客户明阳智能取得风电新增整机较高市场份额，推动其业务规模持续扩大。

　　集微网消息 6月11日，深交所正式受理了广州聚合新材料科技股份有限公司（以下简称：聚合科技）创业板上市申请。

　　关于公司发展目标，聚合科技表示，公司在风电装备应用领域继续深耕，以自身目前成熟的风电叶片用环氧树脂类产品为核心，以电子封装类环氧树脂、复合材料产品为辅，在保障自身市场地位及竞争力的前提下，稳步发展新型应用领域产品，响应国家“十四五”号召，致力成为国内领先、具有国际影响力的大型现代化环保型精细化工企业，积极为国家实现“碳达峰”、“碳中和”目标贡献自己的力量。（校对/七七）

　　第一大客户集中度较高

　　而聚合科技作为明阳智能风电叶片用环氧树脂的最主要两家供应商之一，受明阳智能业务扩张影响，报告期内公司风电叶片用环氧树脂类产品销量显著增长，导致明阳智能在公司营业收入占比持续上升。其称，如果公司未来经营状况因宏观环境或市场竞争发生重大不利变化，或公司在明阳智能供应份额被同行业其它竞争对手大比例获取且公司无法开发新客户，或重大客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，公司的整体营业收入及经营业绩将可能出现较大幅度下降。

　　2018-2020年，聚合科技实现销售收入分别为 14,526.68 万元、22,320.74 万元、39,502.77 万元，其中风电叶片用环氧树脂销售收入分别为 4,164.58 万元、10,815.65 万元、25,670.52 万元；实现净利润分别为-34.03 万元、1,025.90 万元 5,234.94 万元。

　　聚合科技称，公司通过本项目的建设，不仅能发挥公司自身技术优势，将已开发的配方技术投入生产，丰富公司现有的产品类型，延伸产品的应用范围，还能实现产品的规模化生产，有效摊薄单位产品生产成本，实现规模效益，对公司扩大销售市场与盈利空间均有积极的作用。

　　聚合科技称，收入增长主要得益于下游应用行业需求增加，尤其是风电行业的复苏使得风电叶片用环氧树脂需求大幅增加。根据下游应用领域不同，公司应用型环氧树脂分为风电叶片用环氧树脂和电子封装用环氧树脂两大类。

　　招股书显示，聚合科技此次IPO拟募资2.04亿元，投建于树脂类新材料生产及技术改造项目（第二期）、10,000吨树脂类新材料新建项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

　　随着环氧树脂的应用领域不断扩大，很多场合都对环氧树脂的性能提出了更加苛刻的要求，为了满足市场不同的需求，就必须对环氧树脂进行改性，这也让树脂类新材料行业得到了较大的发展，行业前景不断被看好。目前对环氧树脂的改性主要集中在增韧、阻燃和可降解方面，结构还显得较为单一，未来随着应用领域的持续扩大，各种特性的环氧树脂需求都将增长，现有结构将会改变。

　　资料显示，聚合科技主营业务为风电叶片用环氧树脂、电子封装用环氧树脂、粉末涂料、有机硅树脂和其他新型复合材料等产品的研发、生产和销售，公司产品被广泛应用于风力发电叶片、新能源汽车、免维护铅酸蓄电池、电子元器件、LED封装、薄膜电容器、照明灯具、防水电源、模具、工艺品、工程、运动器材和汽车轻量化等领域，起到浸润纤维、灌注、绝缘、保护、密封、粘接、防潮和装饰等作用。

　　从产品收入分类来看，报告期内，电子封装用环氧树脂收入占比分别为43.90%、30.74%和 21.03%，呈现逐年下滑趋势。不过，其应用型环氧树脂收入占营业收入的比例却逐年增高，从2018年的72.56%上升至2019年的79.20%，到2020年再进一步上升至86.01%，为公司收入的主要来源。

　　募资2亿元建设树脂类新材料项目