瑞信认为科技股行情有望延续
9月7日，第21届瑞信亚洲科技论坛（Asian Technology Conference，简称ATC）举行。瑞信分析师预计，5G加速落地、云计算主流化和经济全面复苏三大主题将引领科技行业逆势破疫，科技股行情有望延续，明年料将迎来加速复苏。
自年初以来，亚洲 (除日本) 科技板块表现出色，其股票投资回报率领先大盘7%，主要受惠于半导体领域的成长，以及整体中国科技股的绩优表现。此外，印度科技股也表现理想。尽管短期仍存在一定压力，但瑞信对亚洲科技产业的中期前景仍保持乐观预期。
瑞信分析，盈利前景改善增加了投资者对亚洲科技行业的信心。超预期需求增长、以居家办公、线上教育、在线娱乐为代表的“宅经济”以及针对供应中断风险进行的补库存操作是支撑盈利预期上调的主要因素。
瑞信亚太区科技研究部主管Manish Nigam认为，5G和云端运算技术将在未来十年带领供应链成长。云计算正面临新转捩点。从数据创建、传输、储存到分析生命周期来看，云计算并非疫情催生的短期结果，而是一个能够持续数年的长期趋势，疫情则加速了云计算部署的应用进程。
联网设备、视频应用、企业云、消费云服务及人工智能 (AI) 数据分析的快速发展将推动全球云IT基础设施支出的持续扩大。瑞信预计，到2022年全球云IT基础设施支出达到890亿美元，2019年-2022年三年复合年均增长率保持在10％。与之相比，传统IT基础设施同期支出预计维持在每年650亿美元左右。
智能联网设备增加，数据传输速度加快，企业上云推动5G落地带来的数据消费需求，及AI应用扩大化等，皆为云计算长期发展提供有力支撑。瑞信台湾证券研究主管，亚洲半导体分析师Randy Abrams认为，这一趋势将带动超大规模数据计算平台的投资支出，“目前超大规模运营商每年收入增长在40%以上，资本性支出占到经营性现金流的40%。”
“全球半导体行业将成为云计算需求急剧增长的受益者。”Randy Abrams表示， 预计中央处理器、图形处理器和加速器的市场规模可达到900亿美元，未来增速从原来每年3%-5%提高至10%-15%。无生产线芯片制造、存储器和集成电路设计领域的龙头企业以及主要晶圆代工厂将迎来重大机遇。
超大规模运营商收入快速增长的同时，服务器用DRAM需求也将随之增加，而服务器用DRAM约占DRAM整体需求的35％。瑞信韩国研究部主管、韩国科技板块分析师Keon Han预计，未来存储设备生产商在技术升级方面将持续投入资金，并过渡至DRAM和NAND快闪记忆体技术。
展望前景，Manish表示，下半年随着部分利好因素消耗殆尽，科技板块会面临一定周期性风险。但在5G、数据分析，云计算和数据中心等相关主题带动下，科技股依然拥有良好的长期投资价值。他提醒，疫情持续蔓延对经济带来负面影响，仍将是影响亚洲科技板块表现的主要风险。
