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社融信贷连续上修,实体经济目标下修

来源:未知 时间:2022-10-02 18:44 浏览量:

社融信贷连续上修,实体经济目标下修 

高频数据对9月微观目标的最新猜测值与上月实践值比较,通胀坚持下行,进出口和工业增加值回暖,社零增速回落,地产出资增速上升对冲基建和制造业出资增速边际下行。

与9月第三周的盯梢猜测成果比照,9月第四周的猜测中对进出口和社融信贷的猜测小幅上修,对实体经济目标的猜测全面下修。

正文

1. 月度微观目标盯梢猜测:社融信贷连续上修,实体经济目标下修

依据9月的根本面高频数据,对9月微观目标的最新猜测值与上月实践值比较,通胀坚持下行,进出口和工业增加值回暖,社零增速回落,地产出资增速上升对冲基建和制造业出资增速边际下行:

CPI当月同比为2.4%、PPI当月同比为1.6%均持续回落;进口增速当月同比为2.9%、出口增速当月同比14.6%、进出口同比增速上升;社融当月新增29,481亿元、人民币借款当月新增17,354亿元,新增社融信贷略超去年同期;工业增加值当月同比6.3%、房地产出资累计同比为-2.8%,较上月有所康复;社会零售总额当月同比4.7%、固定资产出资累计同比5.8%、基建出资累计同比8.1%、制造业出资累计同比9.2%,均弱于上月。

与9月第三周的盯梢猜测成果比照,9月第四周的猜测中对进出口和社融信贷的猜测小幅上修,对实体经济目标的猜测全面下修:CPI同比稍微下修、PPI同比小幅上修;进出口、新增社融、人民币借款小幅上修;社会零售总额、工业增加值当月同比增速和固定资产出资累积同比增速均下修。

本期猜测中选出的高频目标整体改变不大,关于通胀,猪肉和菜价仍是猜测CPI走势的中心变量,菜价回落与猪价上涨对冲下CPI同比猜测微降;动力煤期货和混凝土价格指数环比上行带动PPI同比猜测低位略有上修。

关于进出口,除我国出口集装箱运价指数CCFI连续回落外,轿车全钢胎开工率环比上升带动进出口同比猜测均小幅上修。

关于社融信贷,乘用车日均零售销量环比大幅上行支撑新增社融信贷猜测持续上修。

实体经济目标方面,在社会零售总额、工业增加值和固定资产出资的猜测中房地产相关高频占据中心显示当前盯梢地产职业景气量边际改变对判别经济复苏成色的重要性,百城成交土地溢价率环比连续回落显示前期的房企纾困方针还未能提振房企拿地意愿,但近几日中央部委主导的地产方针调整或可以经过利好一线楼市逐步传导涨价预期,后续还需持续观察方针落地效果。

此外,电影上映场次环比回落也是导致本期实体经济目标猜测全面下修的重要因素。尽管电影上映场次可以从电影消费的一角出发反映疫情扰动及居民消费需求等,但上星期电影上映场次回落主因中秋档期完毕,已公布的9月官方制造业PMI上升至荣枯线上或指示实体经济目标整体表现或较为乐观。

2.周度根本面高频盯梢

2.1 出产

9月第4周,水泥发运率环比上涨1.7个百分点至51.3%,同比降约21.7个百分点;磨机运转率环比下降0.8个百分点至49.5%,同比降约7.7个百分点;主要钢厂螺纹钢产量环比上涨0.9%至309.8万吨,同比涨约14.3%;唐山钢厂高炉开工率环比相等,同比上升约7.1个百分点;轿车全钢胎开工率环比上升9.5个百分点至59.9%,同比上升约4.1个百分点;江浙区域涤纶长丝开工率环比上升0.4个百分点至76.6%,同比降约6.5个百分点。

 

 

 

 

 

 

2.2 需求

9 月第 4 周,百城成交土地溢价率环比下降 0.5 个百分点至 3.2% ,同比涨 2.2 个百分点;百城成交土地占地面积环比上涨 57.8 个百分点至 2313.7 万平方米,同比升 30.6% ; 30 城商品房成交面积环比上涨 69.2 个百分点至 371.4 万平方米,同比增 37.0% ;城市二手房出售挂牌价指数环比削减 0.1 个百分点至 190.9 ,同比降 4.3% ;乘用车日均零售销量环比上涨 41.8% 至 66432 辆;电影票房收入环比下降 33.9% 至 19900 万元,同比降 65.7% 。

 

 

 

 

 

 

2.3走运

9 月第 3 周,百城拥堵延时指数均值根本与上星期相等,为 1.5 ; 10 大要点城市地铁客运量均值根本与上星期相等,为 1.6 万人次;波罗的海干散货指数 BDI 环比涨 28.6% 至 1484.8 ;我国出口集装箱运价指数 CCFI 环比跌 4.2% 至 2609.1 ;我国进口干散货运价指数 CDFI 环比涨 7.3% 至 1232.3 。

 

 

 

 

 

 

2.4 CPI

9月第3周,猪肉平均批发价环比上涨0.7%至30.8元/公斤;鸡蛋平均批发价环比下降3.0%至11.6元/公斤;28种要点监测蔬菜平均批发价环比下降3.9%至5.3元/公斤;7种要点监测生果平均批发价环比下降2.0%至6.6元/公斤;农产品批发价格200指数环比降1.3%至129.5;粮油批发价格200指数与上期相等。

 

 

 

 

 

 

2.5 PPI

9 月第 3 周, CRB 归纳现货指数环比下降 0.4% 至 571.2 ,降幅收窄 1.2 个百分点;南华工业品指数环比上涨 2.3% 至 3717.0 ;布伦特原油价格环比上涨 1.1% 至 92.7 美元 / 桶; LME3 个月铜环比涨 1.2% 至 7828.1 美元 / 吨;动力煤价格环比下降 2.2% 至 820.0 元 / 吨;铁矿石价格环比 涨 3.4% 至 799.4 元 / 吨。

 

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