美国实际通胀率是官方公布的3倍！
尽管美国的通胀总体低迷——即使美国8月未季调CPI年率大幅好于预期，但是公布值仅为1.30%，而美联储青睐的PCE数据则表现更佳疲软——但是美联储在8月底实施了平均通胀目标，即允许一段时间内通胀高于2%，这令市场感到费解。
不过哈佛大学一名教授表示，这是因为官方的CPI数据被扭曲了，自从疫情爆发以来，消费者的行为习惯发生了改变，对于食品等必需品的消费需求上升，但是对于汽油等非必需品的消费实际上下降，而且这种消费行为改变可能是永久性。因此在计算CPI数据时，需要对每一个权重重新衡量才能得到准确的通胀水平。
从历史数据看，实际通胀可能是官方数据的3倍，这就是为什么美国通胀疲软，但是美国消费者却感到消费成本上升的原因。
基于此分析人士认为，美联储之所以调整通胀目标的原因是实际通胀率已经大幅上升，但是即便如此，该措施仍不足以阻碍通胀大幅上升的步伐，即美联储未来将不得不加息以应对风险。美联储当前的措施更多的是为延缓加息争取时间，从而使得当前靠宽松推动的股市涨势得以延续，同时也为国会有能力在没有“预算限制”的情况下继续支出。
近年来货币政策的最大改革之一是美联储在8月底宣布，美联储将把未来的平均通胀率作为目标(但没有给出任何细节——目标通胀率是多少?1年、5年、50年的“平均值”的回溯周期是多少?)
对许多人来说这只不过是一个美联储延长加息时间表的借口(加息将会伤害债券和股市)，即使在未来几年通货膨胀消失了(疫情后时通胀还是通缩是当代金融界最大的一场辩论）
不过越来越多的主流经济学家认为，美联储应进行的更为必要的辩论是如何衡量通胀，原因很简单，用CPI或PCE来衡量通货膨胀成为了一种政治手段，这意味着国会有能力在没有“预算限制”的情况下继续支出。
而近期一位哈佛大学的教授也认同了这一看法。他认为，真实的生活成本远高于官方公布的可笑的1.3%的CPI数据。
在美国国家经济研究局一篇名为《疫情下消费一篮子的通货膨胀》的论文中，哈佛大学Albert Cavallo教授计算出，与疫情有关的消费的真实通胀率为1.85%，比消费者价格指数高出40%以上。
Cavallo写道:“疫情大流行导致消费者支出模式发生变化，这可能导致在衡量通胀时出现明显偏差。”Cavallo利用从美国信贷和借贷交易收集的数据更新官方篮子权重，并估计其对消费者价格指数的影响，发现“在美国，疫情下总体和核心的通胀率都高于官方CPI。”
Cavallo还表示：“在另外16个国家的10个国家，我也发现了类似的结果。”
