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招商基金王奇玮:以深度研究捕捉优质商业模式投资机遇

来源:网络整理 时间:2021-03-18 12:41 浏览量:

  据悉,由王奇玮担纲的新基金招商商业模式优选混合基金正在发行中。在新基金的布局上,王奇玮看好三大领域:一是港股市场,估值更便宜而且某些领域具备更好的稀缺性;二是景气细分领域的结构进一步分化带来的收益机会,比如白酒中的中高端大单品逻辑、电动车或者军工行业的上游、半导体中的紧平衡环节等等;三是优质赛道中的二线龙头。

  “全球经济增长放缓,近两年出现的重大创新相对较少,使得各个细分领域龙头公司的竞争优势愈发强化和稳固,更多的社会和经济资源也被分配到这些龙头公司当中,最终体现在其绝对体量、增长速度及持续性、影响力和定价权等方面。未来的市场上,消费、医药、科技和高端制造等中长期看都非常不错的赛道中,依然会获得资金青睐。一方面,这些赛道都已经被市场筛选出来具备长期的投资价值;另一方面,这些领域也都涌现出能力和价值观都很优秀的公司,值得买入并长期持有。”王奇玮说。

  谈及2021年市场行情和新基金的未来布局方向,王奇玮表示,2021年机构化主导的结构性行情或仍将持续,超额收益的实现,终归来自于对优质个股的深度研究和跟踪。

  好公司应具备三大属性

  看好三大领域投资机会

  作为一名中生代基金经理,王奇玮目前有着10年投研经验。据介绍,王奇玮最初研究的领域是食品饮料板块,随着投研框架的持续完善,他又把研究领域延伸到了科技等领域。他认为,能力圈扩展的背后,是对价值投资框架的持续打磨,并通过持续的实战经验来验证。

  其中,针对市场讨论比较多的估值水平这一维度,王奇玮表示,二级市场权益资产的估值扩张主要基于两个原因:一是货币宽松利率下行带来现金流折现模型中分母端变化导致的估值上行,这是2020年以来A股各细分领域核心资产估值不断创新高的主要原因。然而,这种基于利率变化导致的估值中枢抬升过程,是可逆的。二是业绩增长或业务模式进化带来的估值扩张。站在过去几年的维度看,部分龙头公司增长的速度或稳健性显著好于同行业,品牌溢价、行业地位或者市占率持续提升,在取得业绩增长或者业务模式进化的同时,估值也拉开了和同行的差距,也就是一个戴维斯双击的过程。

  银河证券基金研究中心数据显示,截至2020年12月31日,王奇玮管理的招商安达灵活配置基金任职回报为134.53%,年化回报31.76%,相对同期沪深300指数,超额收益高达105.98%;近三年的回报率为117.44%,排名前15%;近两年回报率为197.91%,在同类60只基金中排名第一;2020年回报率为81.57%,在63只灵活配置型基金(股票上下限30%-80%)中排名第三;王奇玮管理的另一只基金招商丰盛稳定增长灵活配置混合型基金,任职回报为91.21%,年化回报52.92%,相对同期沪深300指数,超额收益达55.28%。2020年回报率58.86%,在绝对收益目标基金中排名前14%,获得银河证券三年期五星评级。

  王奇玮表示,他的投资方法论可以概括为“自下而上寻找可持续成长的商业模式并分享其内在价值”。在这套方法之下,他将好公司的属性概括为三大方面,分别是持续成(成长性)、商业模式(回报率)和内在价值(现金流)。用定量指标看,是三个关键数字:15%以上的ROE、20%左右的自由现金流和销售收入的比例、25%左右的业绩持续成长性。

余世鹏中国证券报·中证网2021-03-18 12:36

  中证网讯(记者 余世鹏)招商商业模式优选混合基金拟任基金经理王奇玮近日在接受中国证券报记者专访时表示,2021年机构化主导的结构性行情或仍将持续,消费、医药、科技和高端制造等中长期看都是非常不错的赛道。在核心资产价值重估的大背景下,他会坚持自下而上思维,通过深度研究和跟踪来寻找可持续成长的商业模式,分享其内在价值。

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