恒大“降负债”抛售223个商业物业
7月7日消息，恒大拟出售全国111个城市共223个写字楼、酒店、购物中心、商铺等商业资产，其中不乏一二线城市项目。对此，恒大内部人士向《财经》新媒体记者确认了这一出售计划，主要原因是通过盘活存量资产进一步降低负债，聚焦房地产、汽车等核心业务。目前，出售形式以区域散售为主，而非整体打包出售，目前正在和一些意向企业接触。
事实上，在房地产行业下行压力加大叠加今年的疫情影响下，房企销售回款困难，且普遍面临着高负债率的压力。由于商业地产项目存在回报周期长、回报率低的特点，房企可通过抛售这些资产快速回笼资金，并降低负债水平。不过，目前商业地产销售和租赁行情均较为惨淡，而接盘者更希望借此抄底，因此卖方可能需要调整价格才能加速出售进程。
降负债“砍掉”商业重资产
此前，不少房企布局多元化的第一步都是商业地产，然而时隔数年，商业地产却成为房企的“弃子”。
《财经》新媒体记者注意到，本次出售的223处商业物业，被恒大称之为“非核心业务资产“。根据出售清单粗略统计，恒大待售的购物中心、写字楼、酒店分别为29个、30个、37个，大部分位于北京、上海、武汉等一线城市和省会城市，另有分布全国的约100个住宅及公寓的配套商铺，以及数个会议中心、医院业态。
值得关注的是，海花岛、启东海上威尼斯是恒大投资千亿、百亿级别的文旅项目，而其配套酒店和会议中心均出现在了此次待售清单上。同时，恒大进军大健康领域重点培育的医疗项目，三亚国际医院和博鳌国际医院也被列为了出售项目。
不仅如此，早年恒大斥巨资从中渝置地、新世界集团、华人置业等企业手中收购而来资产中，包括重庆恒大中渝广场写字楼、成都西锦城商铺和华置广场写字楼、酒店，以及海口恒大美丽沙、成都恒大天府半岛的购物中心都在此次出售名单中。
据恒大内部人士向记者介绍，此次公司出售商业资产主要目的是为降负债。除了清新房库存可降负债外，盘活购物中心等存量资产也可进一步降负债，补充现金流。目前，出售的商业物业属于各区域公司旗下资产，由于项目状态不一、产权繁简成不同，所以主要以散售为主，而非打包出售。
事实上，恒大董事会主席许家印在今年业绩说明会上曾提及，恒大从2020年开始全面实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，每年有息负债下降1500亿元左右，到2022年下降至4000亿元以下。财报显示，截至2019年末，公司资产负债率为77.9%，若降负债目标达成，2020年恒大有望将资产负债率降至40%的行业中低水平。
在诸葛找房数据研究中心分析师陈霄看来，恒大的投资物业项目规模较大，且投资物业项目占据较高的资产价值，而创造的收入却仅占总收入的较低比例。同时，这些非核心业务资产涉及的领域较广，而恒大缺乏专业的商管团队来打造，运营压力较大。因此，通过抛售商业地产，可以缓解企业现金流压力，达到降负债的目的。
除降负债外，从公司年报来看，恒大旗下投资物业总价值1626亿元，占总资产的7.4%，不过其租金收入占总收入比例极低，且租金增长速度较为缓慢。2019年，公司物业投资营收为13.6亿元，仅占总营收的0.28%。同时，2019年投资物业营收同比增长15.4%，均低于近三年45%%、25%、168%的增速水平。
一家商业地产运营公司中层管理者表示，房企在多元化试水阶段愿意投入资金进入商业地产，配合住宅项目建商业配套或拿购物中心的土地，目的在于寻求除住宅外的新增长点。但仅靠赚取商业租金，一般企业需要10年以上才能回本。现如今，恒大更聚焦于房地产、新能源汽车以及旅游和健康等回报周期短或回报率高的业务。
