青岛商业项目2020年将面世

重回前十的世茂房地产控股有限公司(0813.HK，下称“世茂”)正在利用自己的综合优势，进一步抓紧发展的步伐。

3月30日，世茂发布2019年度业绩报告。报告期内，全年合约销售额达2600.7亿元创历史新高，同比大幅上涨48%，目标完成率达124%，以连续三年超过50%的复合增长率领先行业，签约额排名升至第9位，跻身行业前十。

“实际上我们已经有一个五年的计划，17、18、19年是一个快速增长年，20、21也会继续快速的增长，我们要比前十甚至前二十的平均增速要快的，世茂每年都会有进步，但是快多少很难去说，我们对2021已经有很细的要求，在销售的增速上希望比前二十更快。此外，我们权益后的利润增长，我们希望2021可以做到每年20%以上，这都是行业领先标杆的地位。”世茂集团董事局副主席、总裁许世坛告诉记者。

纵观世茂发展，长期稳健的坚持，让这家公司有着深厚的基础。面对更加激烈和更加有压力的市场，更给了世茂这样优势公司更多的机会。

净负债率连续8年低于60%

世茂紧跟市场变化，强化窗口行情及城市结构性机遇，追求高质量发展，盈利能力持续提升。报告期内，营业额达1115亿元，同比大幅上升30.4%；毛利额341亿元，同比大幅上升26.6%；毛利率持续稳定保持在30%以上水平，处于行业优势地位。

核心利润153.2亿元，同比大幅上升30.6%；经营利润292亿元，同比上升25.8%。秉持共赢共享理念，世茂2019年股价区间涨幅为52.8%(据万得区间涨幅数据，含派息等因素)。全年每股拟派息额145港仙，同比上升20.8%，涨幅高出2018年0.8个百分点。派息稳定增长，持续高效回报股东。这已是公司连续第14年分红。

值得一提的是，世茂拥有非常稳健的财务杠杆水平。2019年，调控政策频出，货币持续收紧，企业经营的资金面普遍承压，充裕的资储成为抗风险能力的重要指标。

报告期内，世茂实现回款1950亿元，同比大幅上升42%；账面现金596.2亿元，较2018年底上升20.3%，未动用银行及金融机构等融资额度约人民币500亿元，资金储备具有较大空间。疫情是最好的压力测试，在当前全社会应对新冠肺炎疫情的特殊时期，世茂集团通过统一管理资金，确保可动用资金至少覆盖半年以上刚性兑付，有效抗击新冠肺炎疫情对企业造成的资金压力。

同时在债务方面，世茂净负债率59.7%，已是连续第8年维持在60%以下；借款余额较同比上升16%至1265.6亿元，其中长期借款占比71%，短期借款占比29%，借款结构安全；现金比率为1.6倍，短期偿债能力强，具备优越的资金流动性。

世茂2019全年融资成本控制在5.6%左右，较2018年全年5.8%下降0.2个百分点，维持在行业较低水平。报告期内境内外战略合作机构达40家，未提境内债额度人民币143亿元，未提境外银团额度10.4亿美金，总授信额度达人民币500亿元。

近日，世茂全资境内子公司——上海世茂建设有限公司(简称“世茂建设”)2020年首期债券圆满发行，共计45亿。其中5年期(3+2)产品17亿，票面利率3.23%；7年期(5+2)产品28亿，票面利率3.90%。本次债券的成功发行，再创世茂发债融资成本新低，不仅有利于降低新冠肺炎疫情的影响，更将为企业后续的精准投资及发展提供充裕的资金保障。

信评方面，凭借优质的融资渠道和现金流，世茂成为境内外各大机构青睐的“优等生”。除国内主要评级机构维持“AAA”的主体最高信用等级，穆迪于2019年9月将世茂评级由Ba2上调至Ba1，惠誉也维持公司投资级的评级。 这也是中国少数民营房企获得投资级信用评级的主体之一。

对于一个企业而言，稳健的财务杠杆，实际上可以让企业更好的对抗风险，并为这个企业拿地做好充足的准备。

万亿土地储备

对于一个企业而言，合理的土地储备，是企业可以持续增长的重要保障。

依托前瞻性的战略思维，世茂积极把握国家战略重点区域及核心城市群发展机遇，分享城镇化发展红利，为城市发展和美好生活做出积极贡献。2019年，世茂权益前土地储备约7679万平方米，货值超过13000亿元，遍布全国120个城市，总项目数达349个，足以满足未来持续增长的需要；围绕一二线及强三四线城市持续优化战略布局，土储货值占比达89%，土储分布优质，实现投资的收敛聚焦。

其中，在备受瞩目的粤港澳大湾区，世茂加码布局香港、深圳、广州、珠海等潜力城市，土地储备货值达3800亿元，居集团总土储首位；长三角、华北地区、福建地区作为世茂长期深耕的热点区域，货值分别为3300亿元、2330亿元及2150亿元，为未来可持续的高品质增长提供坚实保障。

2019年，土拍市场竞争激烈，土地价格大幅提升，导致企业盈利空间显著收窄的局面，世茂在上半年开始推进灵活的土地获取策略，凭借良好的信用及资金实力积极打造“合作共赢生态圈”，以较低成本快速扩充一二线城市优质土储，在土地市场的调整期中占得先机，土储成本优势明显。报告期内，世茂共获取土地115块，总价约1557亿元，计容面积达3092万平方米，单方成本5035元/平米。其中，新获取土地资源中超过87%位于一二线城市及强三四线城市。土地单方成本优势及土储资源布局红利，将为世茂未来经营品质的提升提供有力保障。

独有的合作模式为世茂拓宽了土地资源的获取渠道，同时也为销售提供了潜在的“面粉”。业绩报告显示，其中67%的土地面积通过收并购合作方式获取。

以世茂与福晟的战略合作而言，通过战略合作，实际上可以通过更低的成本释放大量的土地价值。

“合作中可以有几个方面，一个在住宅方面，现在福晟土储已经超过一千两百亿，今年我们销售目标大概在三百亿，目前在分阶段的推进合作事项，首先是从市场潜力大的地区，包括郑州、长沙、大湾区这些地方，首批我们会有三到五个项目合作，这个收购工作正在有序的推进。”世茂集团执行董事、财务管理中心负责人汤沸告诉记者。