实体经济资金需求稳步回暖

实体经济资金需求稳步回暖 

2月10日，人民银行发布2023年1月金融数据。1月末，广义钱银（M2）余额同比添加12.6%，增速创近年来新高；1月新增人民币借款创单月历史新高，对公借款成为重要支撑。专家指出，1月金融数据好于预期，表明稳健的钱银方针加大对实体经济支撑力度，信贷“开门红”则显示出宏观经济整体性转好，企业决心和预期加快康复，融资需求增强。

M2增速创新高 新增社融超商场预期

金融统计数据方面，1月末，M2余额为273.81万亿元，同比添加12.6%，增速别离比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。狭义钱银（M1）余额为65.52万亿元，同比添加6.7%，增速别离比上月末和上年同期高3个和8.6个百分点。流转中钱银（M0）余额为11.46万亿元，同比添加7.9%。当月净投进现金9971亿元。

“总体而言，1月金融数据较为亮眼，好于预期。其间，M2同比添加12.6%，增速别离比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点。这表明，稳健的钱银方针加大对实体经济支撑力度，商场流动性较为充裕。”招联首席研究员董希淼承受采访时指出。

从增速来看，M1和M2同比增速双双回升，M2增速创下2016年4月以来最高水平。“支撑1月M2增速创新高的最主要要素是居民存款，一起信贷高增下派生能力增强和财政靠前发力，也加大了钱银投进。”我国民生银行首席经济学家温彬表明，“归纳考虑经济活力修正、去年较低基数（-1.9%）等影响，1月M1增速进步。但春节前企业会集发放薪酬福利，单位活期存款向住户存款搬运，推高M2的一起也会拉低M1。”

社会融资规划方面，1月末社会融资规划存量为350.93万亿元，同比添加9.4%；1月社会融资规划增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元，但增量仍超出商场预期。

温彬表明：“去年同期基数较高，使得新增社融同比削减，但绝对水平仍处历年高位。从结构上看，表内信贷投进是1月社融的主要支撑项，企业债净融资大幅缩量成为主要连累，政府债券、外币借款、未贴现收据等也同比少增。”

信贷投进“开门红” 新增人民币借款创单月新高

值得注意的是，在金融数据总量向好的情况下，一些分项数据也超出预期。其间，1月人民币借款添加4.9万亿元，创下单月信贷投进历史新高，在上年同期较高基数的基础上多增9227亿元，完成信贷投进“开门红”。

分部分来看，住户借款添加2572亿元，其间，短期借款添加341亿元，中长期借款添加2231亿元；企（事）业单位借款添加4.68万亿元，其间，短期借款添加1.51万亿元，中长期借款添加3.5万亿元，收据融资削减4127亿元；非银行业金融机构借款削减585亿元。

董希淼剖析称：“人民币借款特别是企（事）业单位借款添加较快，主要得益于三个方面要素：一是我国调整优化疫情防控办法，宏观经济正在整体性转好，企业决心和预期加快康复，融资需求增强；二是季节性要素推动，银行年头项目储备充分，信贷额度较为充足，通过‘早投进’完成‘早收益’；三是金融管理部分通过加大方针支撑和引导，钱银方针精准有力，推动借款加快投进、尽早投进。”

与此一起，借款添加仍存在“企业强，居民弱”的现象。董希淼以为，要高度重视住户部分决心较弱、需求缺乏等问题，持续加大差别化住宅信贷方针施行力度，加快采取下调首付份额、撤销“认房又认贷”、降低存量借款利率等办法进行优化，并在如何更好地支撑改善性住宅需求方面采取更有力的支撑办法。一起，持续引导借款商场报价利率（LPR）尤其是5年期以上LPR适度下行，减轻居民住宅消费担负。一起，加快采取归纳办法，稳住和扩大居民消费。

温彬指出，从金融数据可以看出，随同疫情冲击衰退、各地稳添加计划和举措出台，企业与政府部分投资脚步加快，消费预期逐渐康复，在方针驱动和商场内生融资需求共同作用下，开年信誉扩张活跃，加快宽信誉进程。

“下一阶段，信誉扩张的耐性和地产、消费修正情况仍较为关键，扩投资、促消费、稳地产、调结构等方针需延续支撑，持续坚持稳健的钱银环境，以巩固年头经济回稳向上态势，提高经济修正的斜率和可持续性。”温彬表明。