马斯克是“心回意转”仍是“拖延战术”？
马斯克是“心回意转”仍是“拖延战术”？
在阅历抛弃收买又对簿公堂后，特斯拉（TSLA，股价249.44美元，市值7816.13亿美元）CEO埃隆·马斯克最终又回到了收买推特（TWTR，股价52美元，市值397.93亿美元）的谈判桌上。
当地时间10月4日，马斯克的律师向推特以及美国证券买卖委员会（SEC）简短致函，提议持续完结他以每股54.2美元，即以440亿美元总价收买这家交际媒体巨子的买卖。
据外媒报导，周一马斯克的律师就上述提议向推特的律师沟通，并赶在周二这一既定的紧急听证日前，向特拉华州衡平法院隐秘递交了提议信函。据CNBC援引音讯人士报导，两边最早或许会在周五达成协议。
马斯克提议按原报价推动收买，是“心回意转”仍是“拖延战术”？据外媒报导，马斯克推特收买案的债款融资恐堕入阻滞，钱从哪里来？
拖延战术？本年7月初，马斯克单方面宣布停止收买推特，并与推特公司对簿公堂。仅不到三个月的时间，马斯克再次改变了主意。马斯克重启收买推特的音讯一出，连月低迷的推特股价也快速拉升。截至周二美股收盘，推特股价大涨22.24%，报收52美元/股。
当天晚些时候，马斯克在交际媒体发文称，“收买推特是创立全能应用程序‘X’的加速剂。”关于全能应用程序“X”，彭博社称，马斯克并未透露更多细节。但报导表明，依据马斯克此前言辞推测，他所说的这款全能应用程序听起来很像是我国的“超级应用程序”——微信。
马斯克曾对微信等我国手机应用程序大加欣赏。本年5月，马斯克表明，假如你在我国，基本能够生活在微信里，它什么都能做到，这真是一个很好的应用程序。马斯克称，他以为这样的应用程序对错常有用的，它没有垃圾信息，你能够宣布评论，能够发布视频。重要的是，内容创造者能够获得收入分成。
有评论表明，假如推特接受提议，推特和马斯克的诉讼案将不用进行庭审。据美联社报导，作为回应，推特表明，在收到马斯克的来信后，公司打算以每股54.2美元的价格完结买卖，但推特没有表明将抛弃对马斯克的诉讼。这意味着，尽管马斯克正在企图重启买卖，但他与推特的法律缠斗还将持续。
布鲁克林法学院教授安德鲁·詹宁斯（Andrew Jennings）说：“推特不会只是由于马斯克的一面之词就抛弃庭审——它需求更多的确定性。”他指出，推特或许担心马斯克的提议是一种拖延战术。
哥伦比亚大学法学教授埃里克·塔利（Eric Talley）表明，他对马斯克的反悔并不感到意外，尤其是在推特的律师将从周四开端按计划对马斯克进行庭外取证。塔利说，“这似乎是一个非常简略的买家懊悔案。”
大多数法律专家以为，马斯克接下来需求说服最高法院首席法官凯瑟琳·圣裘德·麦考密克（Kathaleen St. Jude McCormick），让她相信自4月份的收买协议以来发生了一些变化，并证明停止买卖是正当的。
不过，麦考密克法官似乎并不配合。在周一晚些时候向特拉华州衡平法院提交的一份文件中，麦考密克法官权衡了推特要求进一步查询马斯克核心圈子和推特前安全负责人Peiter “Mudge” Zatko之间潜在联系的恳求。
据报导，本年5月6日，一封神秘电子邮件出现在代表马斯克的律师事务所Quinn Emanuel的文件中。发件人在那天联系了一个匿名的ProtonMail帐户，称自己“曾在推特直接涉及信赖与安全内容审阅的办理”。不过，Zatko表明他没有联系马斯克或其团队。
马斯克法律团队以为有关Zatko的查询无关紧要，而麦考密克在周一的文件中予以驳回。麦考密克表明，Zatko的证词虽然作了否认，但在现阶段无法遭到可信度评估，因此不是决定性的。
在马斯克企图退出收买该推特的开始协议后，两边已经发生了数月的法律纠纷。两个多月前，美国特拉华州法官宣布，将从10月17日开端，对推特起诉马斯克的收买案进行为期五天的审理。
此前，绿光本钱的创始人David Einhorn、一位坚决的特斯拉空头曾估计，马斯克有95%以上的或许被迫买下推特。假如推特胜诉，其股价将有17美元的上涨空间，若败诉，则有17美元的跌落空间。
据美联社报导，除了迫在眉睫的庭审和定于周四的庭外取证之外，马斯克还面临着潜在的利息成本上升的危险。假如他败诉，法官不仅能够逼迫他完结买卖，还能够强制支付利息，这会添加买卖成本。
债款融资恐堕入阻滞尽管周二推特飙涨的股价表明商场对马斯克从头收买该公司的看好，但马斯克的难题还未完全解决。马斯克的律师发给推特和SEC的信函中这样写道，马斯克的收买现在正在等待“收到债款融资”。
据媒体报导，马斯克收买推特的资金来历主要包含债款融资、个人出资以及私募股权融资。现在，马斯克的融资总额已高达510亿美元，但仍有大约125亿美元的融资额度归于债款融资的部分，其中包含大约65亿美元的杠杆借款、30亿美元的担保债券和30亿美元的无担保债券。
彭博社称，要达成所有的融资额度，意味着需求由摩根士丹利牵头的华尔街大行出手。他们早在本年4月份就许诺为这笔买卖供给债款融资，并打算将其中大部分出售给机构出资者。而且，华尔街大行还将额定供给5亿美元的循环信贷额度。
假如开始的125亿美元融资计划的条款保持不变，那么在当时信贷商场开端溃散的环境之下，华尔街大行或许很难出售高危险的推特收买债券。如今，美债收益率已处于多年高位，假如银行企图以当时的商场水平将无担保的部分出售给出资者，那么银行或许会遭受数亿美元的丢失，由于他们不得不以大幅折扣出售债款。
据彭博社报导，银行许诺无担保债券部分的最高利率约为11.75%，但实际数据显示，CCC债券（高危险的债券或出资）现在的平均买卖利率约为15%。
彭博社分析，这一切都有或许在企业债款商场上引发更广泛的影响。跟着美联储提高利率，经济持续走向低迷，出资者倾向于避开危险买卖，转而将资金投入到更高评级的信贷中，加上大行的资产负债表约束不断添加，马斯克的融资简直堕入阻滞。
出资公司Brandywine Global Investment Management的高收益出资组合经理约翰·麦克莱恩（John McClain）在谈到出资者对收买债款的需求时表明，“鉴于自收买推特的买卖达成以来的种种音讯，再加上经济的明显恶化，贷方将非常犹豫是否为其供给融资。”
现在，摩根士丹利发言人对此回绝置评，推特和马斯克的代表也没有立即回应媒体的置评恳求。
另据彭博社，不只推特收买案在债款融资商场上步履艰难。在最近几个月里，仅 Apollog Global Management、Citrix Systems 两家公司的杠杆收买，就导致华尔街投行担负了总计约100亿美元的债款，估计将记入至少数十亿美元的账面亏损。
