四位专家畅聊创业板注册制“改革成色”：制度安排力度超预期 市场各方频频“点赞”
Q：哪些规则调整令人印象深刻？
积极因素？
今日，在创业板注册制改革开局一周年之际，本报针对“改革成色”采访四位专家四个关键性话题，希望借此“复盘”全年的改革过程，让大家了解创业板注册制取得的阶段性进展和落地成效。
a：发行上市、板块定位等助创业板
出更清晰路线
“接单”更顺
纵观创业板注册制改革的制度安排，力度之大超出市场预期。专家对相关规则地调整颇为认可，但不同专家对不同规则的关注度不尽相同。
本报记者 昌校宇
创业板注册制改革进入“施工期”已满一周年。一年来，改革步履铿锵有力，改革“试验田”中“繁花似锦”。
尽职履责？
在肖冰看来，创投机构应扮演好产业转型“助推器”和创新发展“加速器”的角色。大量创新型成长型企业的出现，给创投行业带来丰富的投资机会，创投机构应坚持长线、专业、价值投资，加大行业研究能力和投资力度，积极投资、扶持一批符合创业板要求的优质企业登陆资本市场，助力国家经济转型升级和创新驱动发展战略地实施。
瞄准服务创新创业的“靶心”，创业板注册制改革经过一年的不断探索、耕耘、完善、创新，如今可谓是清香四溢，慧泽芳邻——2020年4月27日，创业板改革并试点注册制启动被官宣；同年8月24日，仅用119天就完成筹备工作的创业板注册制“敲钟”上市；2021年8月24日，“再创业”的创业板实现从“0到1”的高质量跨越。
刘彤进一步介绍，与科创板聚焦“硬科技”不同，创业板坚持错位发展，主动补位，侧重创新驱动，致力于服务成长型创新创业企业，增加市场包容度和覆盖面，形成多层次资本市场体系。精简优化后的创业板上市条件更具包容性，从而实现对不同成长阶段和不同类型的创新创业企业的支持，资本市场服务他们的能力显著增强。创业板创新交易机制，将股票涨跌幅限制比例由10%提至20%，取消上市前5日涨跌幅限制，极大地提升了市场活跃度，提高市场定价效率和机构投资者的定价能力，有利于培养市场价值投资和长期投资理念。
a：中介机构执业需做“加法”
a：改革获市场各方“点赞”
Q：如何评价改革“周年成绩单”？
谌传立认为，保荐机构应专业优先，始终恪尽职守。在上市辅导阶段，把规范运作理念、公众公司理念传导给发行人；在项目承做、发行上市阶段，把经营合规理念、注册制信息完整披露理念、服务实体经济理念传导给发行人；在持续督导及客户服务阶段，发挥专业优势，以回报市场、回报投资者，将促进上市公司高质量发展作为保荐机构的使命。
“创业板继续深化退市制度改革，建立‘有进有退、优胜劣汰’的市场化、常态化的上市公司退出机制，提高上市公司整体质量。”刘彤分析称，创业板取消了单一连续亏损退市指标，制定了净利润与1亿元营业收入组合财务退市指标，从盈利能力、营收规模等方面对上市公司持续经营能力进行多维度考察，压缩已丧失持续经营能力、依靠非经常性损益规避退市的操作空间，推动“僵尸空壳”企业出清；在保留“面值退市”等交易类退市标准的基础上，设置“3亿元市值”标准，进一步充实交易类退市指标。此外，创业板还取消了暂停上市和恢复上市环节，交易类退市不再设置退市整理期，退市效率大幅提高。
花开时节动京城。
注册制改革是资本市场改革的总纲，是“牵一发而动全身”的重大改革，创业板自“接棒”科创板以来，改革的制度红利持续释放，市场各方获得感明显。
