HashKey 崔晨：解读以太坊伦敦升级 EIP 及潜在影响 金色财经

表 2：伦敦硬分叉升级名称

EIP 1559 最早在 2019 年提出，在经过多次讨论和代码实现后，终于将在伦敦分叉后应用。EIP 1559 将采用与现在完全不同的 gas 费收取方式，旨在赋予以太坊网络更多价值。在当前的收费规则中，手续费由用户自行设置，全部为矿工收入，手续费越高的交易被打包进区块的速度越快。以太坊资源有限，手续费采用竞拍的方式收取，在网络拥堵时手续费会水涨船高，而且待确认交易数量也会增长。

图 2：以太坊的网络难度，红框代表推迟难度炸弹的升级

与此相对的，EIP 1559 的实施必然会损失矿工收入。以太坊网络越拥堵，矿工的手续费收入越高，最多时手续费的收入可以占据总体收入的一半以上，未来矿工将主要依赖区块奖励。EIP 1559 对矿工的 MEV 收入不会造成影响，随着 DeFi 应用的扩张，这一部分收入将占据一定比重。

EIP 1559 提高了手续费的效率，主要体现于用户方面。过去用户在支付手续费时，需要根据网络拥堵情况和近期 gas price 估算手续费多少。如果过少等待时间会变长，过多则造成浪费。从区块层面看，EIP 1559 的方案每次区块之间的基础费变化幅度最多为 12.5%，根据规则用户能预测并支付相对准确的手续费，以提高用户体验。

EIP 3529 修改了某些操作码对 gas 的退款，这会影响 Gas Token 使用。以太坊在 gas 定价中，涉及到清理状态和存储插槽以及删除带有自毁操作码的合约时 gas 收费为负值，也就是会有 gas 退回，最高退款为创造时消耗量的一半。根据这个特征，用户可以在 Gas Price 低的时候花费 gas 创建这些智能合约，在价格高的时候清理和删除来获得 gas 再用于其他交易，以此实现 gas 费的套利。例如 GST1，GST2 以及 1inch 开发的 CHI 就是使用了不同机制的 Gas Token。EIP 3529 取消 SELFDESTRUCT 操作码对 gas 的退款，并降低 SSTORE 操作码对 gas 的退款，这会导致 Gas Token 失效。减少 Gas Token 有利于减少不必要的 gas 使用占用网络资源，也避免退还 gas 后造成区块大小的变动。

图 3：以太坊网络算力，主要受以太坊价格影响

外界对 EIP 1559 实施的阻力主要有两点猜测，一是操纵问题，二是分叉问题，但这两者实现的可能性很小。基础费的定价受到区块大小影响，只有矿工能对基础费进行操纵。但由于基础费全部销毁，不会归为矿工所有，所以矿工没有动力去操纵区块大小，而且矿工团体是分散的组织，不可能实施统一的操纵行为，最终基础费还会由市场决定。此次升级是以硬分叉的形式进行，存在矿工对此不满进行分叉的可能，但矿工不是社区的全部，没有社区支持的情况下分叉很难出现。

EIP 1559 让手续费更有效率来提升用户体验，总体上可以增加以太坊网络的生态价值。但不能从根本上解决网络拥堵和高手续费的问题，这需要通过二层扩容或者以太坊 2.0 来实现。EIP 3554 对难度炸弹的推迟可以让其在信标链 PoS 完全准备好的时候实施，以促使矿工放弃 PoW 链。除此之外，伦敦硬分叉还会影响 Gas Token 的使用，之后 Gas Token 会失效，但有利于非必要网络空间的释放。

对以太坊生态来说，销毁基础费的影响更大，ETH 代币的通胀速度将减缓。现在每天 ETH 的产出是 13000 枚左右，年通胀率约为 4%。Dune Analytics 的数据显示，如果按照 EIP 1559 的方式，一年内预计销毁 2937123 枚以太坊，占增发量的 61.9%，可以把通胀率降低到 1.5%。这个数值要比比特币 1.8% 的通胀率更低，在销毁过多的情况下通胀率还可能变为负值。通过销毁基础费，可以将网络的使用价值与 ETH 价值更深地绑定在一起，在一定程度上会提升 ETH 的价值。