倒闭、亏损、坏账，影视行业如何“活下去”
6月19日，长城影视（002071.SZ）披露公告，由于公司2018-2019年度连续两年净利润为负值，且2019年财务报告被出具非标意见，公司股票自6月22日起被实行退市风险警示处理。这是继当代东方后，年初至今第二家被“披星戴帽”的上市影企。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》第14.1.1条的相关规定，若长城影视2020年度净利润或净资产为负，或者2020年财报被出具非标准意见审计报告，公司股票将被暂停上市。
受疫情影响，2020年仍然是影视行业发展较为艰难的一年。中国新闻周刊不完全统计，截至2020年一季度，A股20家上市影企中有15家处于亏损状态，累计亏损金额逾18亿元。
在此背景下，若无“外援”伸手，长城影视的结局并不难猜。
在长城影视濒临退市的同时，其同行情况亦不容乐观。6月22日，《安家》、《橙红年代》等电视剧的发行方力天影业在港股上市，上市当日股价惨遭“滑铁卢”，开盘即大跌6.25%，截至当日收盘，其股价报收1.59港元/股，跌幅为37.89%，总市值仅4.77亿港元。
往前追溯，近日华谊兄弟实控人、董事长王忠军被曝作价2.2亿元出售了其位于香港的半山豪宅，用于补充公司的流动资金。而被《巴清传》拖累的唐德影视也于近期宣布“卖身”给浙江广电。
上市影企业绩爆雷、董事长“卖房求生”、国资入主的背后，折射出目前影视行业面临的困境。天眼查数据显示，2020年1月1日-5月31日期间，全国注销的影视、影院、剧场、演出类企业超过1.6万家，“活下去”成了影视企业的关键词。
市值蒸发145亿元
2014年，通过借壳江苏宏宝，长城影视登陆A股资本市场，被称为国内影视借壳第一股，是A股首家主板上市影视公司，亦是继华谊兄弟、华策影视之后的第三家影视上市公司。
根据当年发布的交易报告书，2012年，长城影视的营业收入为4.37亿元，净利润为1.42亿元。借壳上市后，通过并购重组的资本运作，公司业绩逐年增长，2014-2016年分别实现净利润2.01亿元、2.32亿元、2.56亿元。
中国新闻周刊注意到，2014-2016年，长城影视先后把浙江中影、上海玖明等6家公司及1家影视园收入囊中，合计斥资近20亿元。随后，公司继续在跑马圈地的道路上“蒙眼狂奔”。2017年，长城影视以2.16亿元高溢价收购9家旅行社，同年又收购3家实景娱乐公司。
诚然，并购不失为扩大公司规模、增厚业绩的好手段，但盲目且不计后果的并购亦会增加公司的商誉爆雷风险。
到了2018年，长城影视疯狂并购埋下的雷爆了。
