景旺电子：子公司亏损拖累利润
景旺电子（603228.SH）3月16日晚间披露2019年年报，公司全年营收63.32亿元，同比增长27.01%；归母净利润8.37亿元，同比增长4.29%。
值得注意的是，公司控股子公司珠海景旺柔性电路有限公司（以下简称“景旺柔性”）2019年继续亏损，拖累整体利润总额同比下降1.22%，归母净利润增速小于营收增速。
营收增长27%，毛利率下降
景旺电子主要生产印制电路板，产品覆盖刚性电路板（RPCB）、柔性电路板（FPC，含SMT）和金属基电路板（MPCB）等品类，于2017年1月上市。
2019年，公司营业总收入63.32亿元，同比增长27.01%。其中，核心的印制电路板业务收入62.13亿元，同比增长26.51%。
不过，印制电路板业务毛利率较2018年减少4.6个百分点至26.28%。分地域看，内销及外销收入占比分别为58.35%及41.65%，而内销产品毛利率降幅更大。内销毛利率同比减少6.72个百分点至19.53%，外销毛利率同比减少1.77个百分点至35.72%。
主要业务毛利率下滑，公司2019年整体毛利率较2018年减少4.33个百分点至27.45%。在营收增长的背景下，公司利润总额同比下降1.22%。
子公司亏损拖累利润增速下滑
公司利润总额下降一定程度受控股子公司景旺柔性影响。
景旺柔性前身为珠海双赢柔软电路有限公司（以下简称“珠海双赢”），原为立讯精密（002475.SZ）全资子公司，是一家从事柔性电路板生产、销售的制造企业，产品主要应用于手机领域。根据公告，珠海双赢2017年亏损约4002.72万元，2018年上半年亏损约5521.06万元。
2018年，景旺电子以约2.775亿元现金向立讯精密收购珠海双赢51%股权，将珠海双赢纳入合并范围，收购成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额，未形成商誉，并将珠海双赢更名为景旺柔性。纳入合并范围首年，景旺柔性在购买日（2018年11月30日）至2018年末亏损约1526.82万元。
根据年报，2019年，景旺柔性继续亏损约1.22亿元。这在某种程度上导致景旺电子利润总额出现下滑，分摊部分亏损给少数股东，景旺电子归母净利润8.37亿元，同比增长4.29%，利润增速由过去的两位数降至个位数。2017年及2018年，公司利润增速分别为22.75%及21.66%。
