三十年磨一剑！期货法出台有用填补空白
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时间：2022-04-21 14:35
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三十年磨一剑！期货法出台有用填补空白
4月20日，第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决经过了期货法，自2022年8月1日起施行。本次期货法的拟定，在总结历史经历和学习世界有益做法的根底上，做了一系列准则组织。
刚刚出台的期货法有许多亮点：要点标准期货商场，兼顾衍生品商场；在总结提炼既有经历的根底上，为变革立异预留空间；发挥期货商场功用，增强服务实体经济才能；加强商场危险防控，维护国家金融安全；构建买卖者维护系统，加大一般买卖者维护力度；对标世界最佳实践，构建期货商场对外开放的新格局。
“期货法的出台具有非常重要而深远的含义，有利于深化金融供应侧结构性变革，增强金融服务实体经济的才能；为强化危险防控，牢牢坚守不发生系统性危险的底线供给了重要抓手；为我国期货商场稳健运转供给了坚实的法令保证，为期货和衍生品商场的高质量开展奠定了坚实的法令根底，为我国期货商场逐步扩展开放脚步，树立世界定价中心的位置发明了有利条件。”专家以为，期货法有用填补了资本商场法治建造的空白，资本商场法治系统的“四梁八柱”基本完成，对期货商场法治建造具有里程碑的含义，将开启我国期货商场开展的新篇章。
期货法立法包括许多发明性亮点
专业人士以为，期货法有用填补了资本商场法治建造的空白，资本商场法治系统的“四梁八柱”基本完成。同时，期货法立法上包括许多发明性亮点。
第一，要点标准期货商场，兼顾衍生品商场。
实际上，期货商场和衍生品商场法令性质、基本定位整体相同，二者深度融合、功用互补、严密相连，一起服务于实体经济。但期货商场和衍生品商场开展程度不一。
金杜律师事务所合伙人周昕以为，考虑期货商场和衍生品商场的共性特色，期货法发明性地将期货买卖和场外衍生品商场在一部法令中予以标准。
“期货法从商场实际情况动身，统筹考虑两个商场:一方面，系统规则了期货买卖及其结算与交割等期货商场基本准则，确立买卖者维护系统，标准期货运营组织、期货买卖场所、期货结算组织和期货服务组织等商场主体的运转，清晰期货商场的监督管理等。”方正中期期货总裁许丹良。
另一方面，将衍生品买卖纳入法令调整规模，充沛吸收二十国集团在全球金融危机后达到的加强衍生品监管的共识，学习世界老练商场经历，确立了单一主协议、停止净额结算、买卖报告库等衍生品买卖根底准则，并授权国务院拟定具体管理办法，使衍生品商场的开展“有法可依”。
第二，在总结提炼既有经历的根底上，为变革立异预留了空间。期货法有用地平衡了准则安稳和变革立异的关系。
一方面，总结期货商场三十多年的开展经历，将实践中运转良好、老练可行的期货买卖、结算与交割、金融商场根底设施运转监管等准则和做法在法令层面予以肯定，将保证金监控、账户实名制等具有我国特色的监管准则确认下来，以安稳商场预期，习惯现阶段商场开展特征。
另一方面，适应商场开展趋势，破除期货商场开展的体制机制妨碍，在种类上市机制、期货公司事务规模、保证金多样化等方面作出了立异性组织，发挥立法前瞻性和先导性效果，为商场变革立异供给支撑。
第三，发挥期货商场功用，增强服务实体经济才能。
“期货法围绕服务实体经济的主线，针对促进期货商场功用发挥做了准则组织。”许丹良强调。
如，清晰规则国家支撑期货商场健康开展，发挥商场价格发现、危险管理和资源配置的功用;鼓励实体企业使用期货商场从事套期保值等危险管理活动，清晰持仓限额豁免;专门规则采纳办法推动农产品期货商场和衍生品商场开展，引导国内农产品生产运营;树立以商场为导向的种类上市机制，准则规则种类上市基本条件，优化种类上市程序，丰厚期货种类，完善产品结构;扩展期货公司事务规模，为增强期货公司运营才能和危险管理才能，更好服务实体企业，预留了法令空间，等。
第四，加强商场危险防控，维护国家金融安全。
“本次期货法拟定将防备和化解商场危险作为重中之重，进一步完善危险操控准则，夯实商场安稳运转的根底。”周昕表明，期货法从风控、危险辨认防备和处置、突发情况的办法、对违法违规的惩办等多个方面作出了规则。
具体而言，期货法规则了期货买卖实施持仓限额、当日无负债结算、强行平仓等风控准则，清晰期货结算组织中心对手方法令位置;健全了期货商场的危险辨认、防备和处置准则系统，强化期货买卖场所一线监管责任，规则异常情况紧急办法和突发性事情处置办法，完善商场监测监控准则、构树立体多元的危险防控系统;加强监督管理，加大对违法违规行为的惩办，明显进步违法违规行为的本钱，有用维护商场秩序。
许丹良称，期货法将促开展与防危险偏重，在避免干涉商场开展的同时，从买卖机制、监测监控、监督管理等方面进行全链条危险防控组织。
第五，构建买卖者维护系统，加大一般买卖者维护力度。
体现监管的“人民性”是期货法的一个重要特色。期货法杰出对一般买卖者的维护，构建了买卖者维护的准则系统。
“期货法既强调公开、公正、公正准则，同时又杰出对一般买卖者的维护，构建了买卖者维护的准则系统：树立买卖者分类和恰当性准则，清晰买卖者享有财物安全、知情权、查询权等各项权益，丰厚期货胶葛处理机制，引进当事人许诺准则;完善多元胶葛处理机制等。”许丹良表明。
同时，期货法完善了期货商场民事责任系统，严厉打击期货商场操作、内情买卖、假造传达虚假信息等行为，大幅度进步行政罚没款金额、明显进步违法违规行为的本钱。
第六，对标世界最佳实践，构建期货商场对外开放的新格局。
扩展对外开放是进步我国期货商场中心竞争力和世界影响力的必由之路，此次期货法拟定填补了涉外期货买卖法令准则的空白。
许丹良指出，期货商场的“一价规律”决议了期货立法需要对跨境买卖监管作出规则，此次期货法清晰了法令的域外适用效能。
周昕以为，期货法体现我国扩展对外开放的需求和关切，专章规则了跨境买卖和跨境监管，从“引进来”和“走出去”两方面规则了买卖场所、运营组织、买卖参与者跨境买卖的行为标准和相关监管办法，构建了境内外商场互联互通的准则系统根底。规则国务院期货监督管理组织可与境外监管组织树立跨境监管合作机制，进行跨境监督管理。
证监会表明，下一步将认真学习、遵循期货法，充沛认识期货法出台的严峻含义，全面了解和掌握期货法规则的有关准则和办法，加快拟定、修正完善配套规章准则，完善期货商场根底准则，严格执行好法令拟定后的各项规则，不断进步监管执法水平，充沛发挥期货法在推动商场变革、维护商场秩序、促进商场功用发挥等方面的积极效果，积极稳妥推进期货商场建造，更好服务实体经济高质量开展。
期货法的出台恰逢当时
商场普遍以为，期货法的出台含义严峻并且恰逢当时。
期货法自上世纪九十年代以来分别列入第八、十、十一、十二、十三届共5届全国人大常委会立法方案，历时近三十年。
在第十三届人大期间，期货法草案数易其稿，先后于2021年4月、10月进行了一读和二读审议，10月时草案二审稿根据有的常委会委员和有关方面的主张，将称号修正为“期货和衍生品法”。并于今年4月经第十三届全国人大常委会第三十四次会议审议经过并出台。
专业人士以为，期货法的出台，恰逢当时，不仅有利于深化金融供应侧结构性变革，并且可增强金融服务实体经济的才能。
“三十余年来，我国期货商场从无到有、从小到大、从弱到强，逐步成为助力实体经济开展，有用管理价格危险的重要手法。”许丹良表明。
近年来，跟着交易维护主义和逆全球化趋势的抬头，加之新冠疫情重复、俄乌冲突等事情，进一步加剧了大宗产品的价格动摇，给实体经济开展带来了较大不确认性，对期货商场的效果也提出了更高的要求。
“期货法既是商场促进法，又是危险防控法，为防备系统性危险，确保商场健康安稳运转供给了法令根底。”许丹良同时表明。
实际上，三十余年来，我国期货商场取得了长足的开展，但还要看到，我国期货商场存在大而不强，期货运营组织还面对事务相对单一、实力相对较弱等许多问题。
许多专业人士以为，期货法的出台，清晰了国家支撑期货商场开展，为期货运营组织境内外展业供给准则支撑，增加买卖者决心，经过许多准则组织，为期货商场的开展发明有利条件。
而期货法的出台，也契合国内外商场的热切等待。
长期以来，我国期货职业一向依靠《期货管理条例》这一行政法规运转，而场外衍生品商场更是只要部门规章进行标准，与职业和商场的开展早已严峻不匹配。
“国内外商场一向等待我国的期货和衍生品职业出台一部根底性法令，辅导职业的开展方向，清楚界定各类参与组织和监管组织的定位和功用，清晰职业开展的若干基本问题。”周昕表明。
周昕指出，期货法“千呼万唤始出来”，填补了资本商场法治的重要空白，为期货和衍生品职业服务实体经济厘清了方向，也为商场进一步与世界接轨扩展对外开放供给了法令根底。
“我国是全球大宗产品的首要交易国，但在大宗产品的世界定价权上话语权较弱，这与我国期货商场的世界化程度不高，期货商场在世界上的竞争力不足有较大关系。”许丹良以为，期货法设专章规则了跨境买卖与监管，对期货商场跨境互联互通供给了法令保证，为打造我国价格，构成我国声响发明了有利条件。
时隔三十年，《中华人民共和国期货和衍生品法》(以下简称“期货法”)总算出台，此项立法作业发动始自20世纪90年代中期。
4月20日，第十三届全国人大常委会第三十四次会议表决经过了期货法，自2022年8月1日起施行。本次期货法的拟定，在总结历史经历和学习世界有益做法的根底上，做了一系列准则组织。
刚刚出台的期货法有许多亮点：要点标准期货商场，兼顾衍生品商场；在总结提炼既有经历的根底上，为变革立异预留空间；发挥期货商场功用，增强服务实体经济才能；加强商场危险防控，维护国家金融安全；构建买卖者维护系统，加大一般买卖者维护力度；对标世界最佳实践，构建期货商场对外开放的新格局。
“期货法的出台具有非常重要而深远的含义，有利于深化金融供应侧结构性变革，增强金融服务实体经济的才能；为强化危险防控，牢牢坚守不发生系统性危险的底线供给了重要抓手；为我国期货商场稳健运转供给了坚实的法令保证，为期货和衍生品商场的高质量开展奠定了坚实的法令根底，为我国期货商场逐步扩展开放脚步，树立世界定价中心的位置发明了有利条件。”专家以为，期货法有用填补了资本商场法治建造的空白，资本商场法治系统的“四梁八柱”基本完成，对期货商场法治建造具有里程碑的含义，将开启我国期货商场开展的新篇章。
期货法立法包括许多发明性亮点
专业人士以为，期货法有用填补了资本商场法治建造的空白，资本商场法治系统的“四梁八柱”基本完成。同时，期货法立法上包括许多发明性亮点。
第一，要点标准期货商场，兼顾衍生品商场。
实际上，期货商场和衍生品商场法令性质、基本定位整体相同，二者深度融合、功用互补、严密相连，一起服务于实体经济。但期货商场和衍生品商场开展程度不一。
金杜律师事务所合伙人周昕以为，考虑期货商场和衍生品商场的共性特色，期货法发明性地将期货买卖和场外衍生品商场在一部法令中予以标准。
“期货法从商场实际情况动身，统筹考虑两个商场:一方面，系统规则了期货买卖及其结算与交割等期货商场基本准则，确立买卖者维护系统，标准期货运营组织、期货买卖场所、期货结算组织和期货服务组织等商场主体的运转，清晰期货商场的监督管理等。”方正中期期货总裁许丹良。
另一方面，将衍生品买卖纳入法令调整规模，充沛吸收二十国集团在全球金融危机后达到的加强衍生品监管的共识，学习世界老练商场经历，确立了单一主协议、停止净额结算、买卖报告库等衍生品买卖根底准则，并授权国务院拟定具体管理办法，使衍生品商场的开展“有法可依”。
第二，在总结提炼既有经历的根底上，为变革立异预留了空间。期货法有用地平衡了准则安稳和变革立异的关系。
一方面，总结期货商场三十多年的开展经历，将实践中运转良好、老练可行的期货买卖、结算与交割、金融商场根底设施运转监管等准则和做法在法令层面予以肯定，将保证金监控、账户实名制等具有我国特色的监管准则确认下来，以安稳商场预期，习惯现阶段商场开展特征。
另一方面，适应商场开展趋势，破除期货商场开展的体制机制妨碍，在种类上市机制、期货公司事务规模、保证金多样化等方面作出了立异性组织，发挥立法前瞻性和先导性效果，为商场变革立异供给支撑。
第三，发挥期货商场功用，增强服务实体经济才能。
“期货法围绕服务实体经济的主线，针对促进期货商场功用发挥做了准则组织。”许丹良强调。
如，清晰规则国家支撑期货商场健康开展，发挥商场价格发现、危险管理和资源配置的功用;鼓励实体企业使用期货商场从事套期保值等危险管理活动，清晰持仓限额豁免;专门规则采纳办法推动农产品期货商场和衍生品商场开展，引导国内农产品生产运营;树立以商场为导向的种类上市机制，准则规则种类上市基本条件，优化种类上市程序，丰厚期货种类，完善产品结构;扩展期货公司事务规模，为增强期货公司运营才能和危险管理才能，更好服务实体企业，预留了法令空间，等。
第四，加强商场危险防控，维护国家金融安全。
“本次期货法拟定将防备和化解商场危险作为重中之重，进一步完善危险操控准则，夯实商场安稳运转的根底。”周昕表明，期货法从风控、危险辨认防备和处置、突发情况的办法、对违法违规的惩办等多个方面作出了规则。
具体而言，期货法规则了期货买卖实施持仓限额、当日无负债结算、强行平仓等风控准则，清晰期货结算组织中心对手方法令位置;健全了期货商场的危险辨认、防备和处置准则系统，强化期货买卖场所一线监管责任，规则异常情况紧急办法和突发性事情处置办法，完善商场监测监控准则、构树立体多元的危险防控系统;加强监督管理，加大对违法违规行为的惩办，明显进步违法违规行为的本钱，有用维护商场秩序。
许丹良称，期货法将促开展与防危险偏重，在避免干涉商场开展的同时，从买卖机制、监测监控、监督管理等方面进行全链条危险防控组织。
第五，构建买卖者维护系统，加大一般买卖者维护力度。
体现监管的“人民性”是期货法的一个重要特色。期货法杰出对一般买卖者的维护，构建了买卖者维护的准则系统。
“期货法既强调公开、公正、公正准则，同时又杰出对一般买卖者的维护，构建了买卖者维护的准则系统：树立买卖者分类和恰当性准则，清晰买卖者享有财物安全、知情权、查询权等各项权益，丰厚期货胶葛处理机制，引进当事人许诺准则;完善多元胶葛处理机制等。”许丹良表明。
同时，期货法完善了期货商场民事责任系统，严厉打击期货商场操作、内情买卖、假造传达虚假信息等行为，大幅度进步行政罚没款金额、明显进步违法违规行为的本钱。
第六，对标世界最佳实践，构建期货商场对外开放的新格局。
扩展对外开放是进步我国期货商场中心竞争力和世界影响力的必由之路，此次期货法拟定填补了涉外期货买卖法令准则的空白。
许丹良指出，期货商场的“一价规律”决议了期货立法需要对跨境买卖监管作出规则，此次期货法清晰了法令的域外适用效能。
周昕以为，期货法体现我国扩展对外开放的需求和关切，专章规则了跨境买卖和跨境监管，从“引进来”和“走出去”两方面规则了买卖场所、运营组织、买卖参与者跨境买卖的行为标准和相关监管办法，构建了境内外商场互联互通的准则系统根底。规则国务院期货监督管理组织可与境外监管组织树立跨境监管合作机制，进行跨境监督管理。
证监会表明，下一步将认真学习、遵循期货法，充沛认识期货法出台的严峻含义，全面了解和掌握期货法规则的有关准则和办法，加快拟定、修正完善配套规章准则，完善期货商场根底准则，严格执行好法令拟定后的各项规则，不断进步监管执法水平，充沛发挥期货法在推动商场变革、维护商场秩序、促进商场功用发挥等方面的积极效果，积极稳妥推进期货商场建造，更好服务实体经济高质量开展。
期货法的出台恰逢当时
商场普遍以为，期货法的出台含义严峻并且恰逢当时。
期货法自上世纪九十年代以来分别列入第八、十、十一、十二、十三届共5届全国人大常委会立法方案，历时近三十年。
在第十三届人大期间，期货法草案数易其稿，先后于2021年4月、10月进行了一读和二读审议，10月时草案二审稿根据有的常委会委员和有关方面的主张，将称号修正为“期货和衍生品法”。并于今年4月经第十三届全国人大常委会第三十四次会议审议经过并出台。
专业人士以为，期货法的出台，恰逢当时，不仅有利于深化金融供应侧结构性变革，并且可增强金融服务实体经济的才能。
“三十余年来，我国期货商场从无到有、从小到大、从弱到强，逐步成为助力实体经济开展，有用管理价格危险的重要手法。”许丹良表明。
近年来，跟着交易维护主义和逆全球化趋势的抬头，加之新冠疫情重复、俄乌冲突等事情，进一步加剧了大宗产品的价格动摇，给实体经济开展带来了较大不确认性，对期货商场的效果也提出了更高的要求。
“期货法既是商场促进法，又是危险防控法，为防备系统性危险，确保商场健康安稳运转供给了法令根底。”许丹良同时表明。
实际上，三十余年来，我国期货商场取得了长足的开展，但还要看到，我国期货商场存在大而不强，期货运营组织还面对事务相对单一、实力相对较弱等许多问题。
许多专业人士以为，期货法的出台，清晰了国家支撑期货商场开展，为期货运营组织境内外展业供给准则支撑，增加买卖者决心，经过许多准则组织，为期货商场的开展发明有利条件。
而期货法的出台，也契合国内外商场的热切等待。
长期以来，我国期货职业一向依靠《期货管理条例》这一行政法规运转，而场外衍生品商场更是只要部门规章进行标准，与职业和商场的开展早已严峻不匹配。
“国内外商场一向等待我国的期货和衍生品职业出台一部根底性法令，辅导职业的开展方向，清楚界定各类参与组织和监管组织的定位和功用，清晰职业开展的若干基本问题。”周昕表明。
周昕指出，期货法“千呼万唤始出来”，填补了资本商场法治的重要空白，为期货和衍生品职业服务实体经济厘清了方向，也为商场进一步与世界接轨扩展对外开放供给了法令根底。
“我国是全球大宗产品的首要交易国，但在大宗产品的世界定价权上话语权较弱，这与我国期货商场的世界化程度不高，期货商场在世界上的竞争力不足有较大关系。”许丹良以为，期货法设专章规则了跨境买卖与监管，对期货商场跨境互联互通供给了法令保证，为打造我国价格，构成我国声响发明了有利条件。
