围绕高质量发展 A股公司做好“加减法”
围绕高质量发展 A股公司做好“加减法”
2019年，伴随着改革开放深入推进和资本市场发展壮大，A股上市公司数量稳步增长，步伐愈加稳健，姿态更加积极。领衔各行各业的上市公司群体，不断探求高质量发展的秘钥。降杠杆、提效益、去副业、精主业、抓创新、促内控，中国经济的“领头雁”以一系列战略与战术的调整，应和着时代脉搏与监管要求。
告别过去需要勇气，企业老兵毅然决然。杉杉集团董事长郑永刚斩钉截铁地说：“做减法，不要盲目扩展。不相干的产业统统卖掉，聚焦主业。”正泰集团南存辉说：“围绕投入产出效益为主线，守住资产负债率和现金流安全的底线！”
锐意创新拥抱变化，资本新军毫不怯场。明阳智能董事长张传卫说：“10年前是我们向国外学，现在是全球看中国。”健帆生物董事长董凡说：“不着急，我们迟早会赶上去！”
海阔凭鱼跃，天高任鸟飞。在高质量发展的新阶段，以价值投资的心态潜心主业，以长远发展的眼光谋篇布局，以时不我待的决心拥抱变革，中国实体经济的“基本盘”前景无限。
轻装上阵，杠杆率降下来
回想2018年下半年，高质押率是上市公司大股东的普遍“痛点”。2019年，杠杆率在切实下降。据上证报记者统计，截至目前，A股公司质押股数为5840.46亿股，占A股公司总股本的8.7%。而在2018年末，A股上市公司股票质押规模为6354亿股，彼时的占比为9.76%。
一个百分点的下降，不可小觑。目前A股上市公司总股本的三分之一来自金融业，包括国有大行在内的金融公司很多都不涉及股权质押。再考虑到鲜有股权质押的国资上市公司，全市场1%质押率下降，对曾经深陷质押困局的民营上市公司群体来说，可能是百分之十几，甚至更大比例的下降。
以三安光电为例，2019年1月，公司控股股东三安集团、三安电子所持上市公司股份的质押比例一度达到79.38%。此后，三安光电开启引援计划，获得地方国资的驰援。截至12月13日，三安集团、三安电子所持上市公司股份的质押比例已经降至44.14%。同时，三安光电正推进融资额为70亿元的定增预案，募资拟投向半导体研发与产业化项目，定增对象为长沙市国资委旗下的先导高芯、格力电器。
卸掉杠杆，轻装上阵。融资状况改善的背景下，一批上市公司的主营业务触底反弹。2018年末，东山精密董事长袁永刚曾告诉记者：“政府还是很及时，一看我们情况不好，立刻接了部分股权，缓解燃眉之急。”如今，东山精密重回高增长通道，今年前三季度，公司扣非后归母净利润同比增长62.2%。
“高质量发展，不是高负债追逐多元化，不是玩虚的。意味着企业要讲效益，讲投入产出。”正泰电器董事长南存辉说，企业一定要守住资产负债率的底线。
回归初心，做减法聚焦主业
“高质量发展，对民营企业来说要做好自己，尤其要专注主业。在专注的基础上去谋求创新，才能有更好的发展，不能这山望着那山高，忘记一开始创业的初心。”一位上市公司董事长说。
一个明显的迹象是，2019年，越来越多公司选择聚焦主业，回归初心。作为较早涉足房地产与投资领域的上市公司，雅戈尔多元化发展的形象深入人心，但公司负责人坦言：“服装一直是我们最核心的主业，它为公司贡献了最稳定的营收和利润。”
2019年，曾以“投资大亨”示人的雅戈尔率性回归。今年4月底，雅戈尔发布公告称，为实现公司价值最大化的目标，拟对发展战略作出重大调整，未来将进一步聚焦服装主业的发展，除战略性投资和继续履行投资承诺外，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。今年前三季度，雅戈尔实现营收68.68亿元，同比增长45.14%；实现扣非后归母净利润28.57亿元，同比增长55.45%。上海莱士亦“戒掉”了证券投资业务的爱好，今后不再进行证券投资，原有的证券投资将在未来适当的时机逐步实现退出。
